Investors in the United States are growing increasingly worried about the state of the commercial real estate (CRE) market. Economists at Commerzbank have provided an in-depth analysis of the current situation and the potential risks that lie ahead.
According to experts, it is expected to take several years to fully overcome the challenges faced by the office real estate sector. This particular segment is facing significant difficulties that cannot be easily resolved.
To mitigate the potential impact of a systemic crisis, the Federal Reserve has various tools and instruments at its disposal. One such measure that could be utilized is the ‘Bank Term Funding Program’ (BTFP). This program is set to expire in March, but if necessary, it could be extended to help stabilize the market.
However, unlike the previous financial turmoil experienced in 2023, the current risks stem from commercial real estate loans. These loans have the potential for significant defaults, which poses a different kind of challenge compared to the past. During the 2023 crisis, the market was predominantly affected by price losses in bonds, particularly in solid securities like US Treasury bonds. Although these bonds experienced price declines, they were not at risk of default.
Considering the importance of stabilizing the financial markets, additional measures may be required. This recognition of the vulnerabilities within commercial real estate loans is a positive step toward effectively addressing the potential risks. Historical evidence demonstrates that neglecting such risks can result in even greater turbulence.
Investors and experts alike are closely monitoring the situation in the US CRE market, as they navigate the uncertainties and search for solutions to protect investments and ensure the overall stability of the financial system.
米国の投資家は、商業不動産（CRE）市場の状況についてますます懸念を抱いています。コメルツバンクの経済学者は、現在の状況と将来のリスクについて詳細な分析を提供しています。
専門家によると、オフィス不動産セクターの課題を完全に克服するには数年かかると予想されています。この特定のセグメントは、容易に解決できない大きな困難に直面しています。
システム的な危機の潜在的な影響を緩和するために、連邦準備制度理事会は様々な手段や手段を有しています。そのような手段として利用できるのが「バンク・ターム・ファンディング・プログラム（BTFP）」です。このプログラムは3月に期限が切れる予定ですが、必要に応じて市場の安定化に役立てるために延長される可能性があります。
ただし、2023年の前回の金融危機とは異なり、現在のリスクは商業不動産ローンに由来しています。これらのローンは大幅なデフォルトの可能性を持っており、過去とは異なる種類の課題をもたらします。2023年の危機では、市場は主に債券価格の下落によって影響を受けましたが、特に米国財務省債券などの信頼性の高い証券においてです。これらの債券は価格の下落を経験しましたが、デフォルトのリスクはありませんでした。
金融市場の安定化の重要性を考慮すると、追加の対策が必要となる場合があります。商業不動産ローンの脆弱性に対するこの認識は、潜在的なリスクに効果的に対処するための前進と言えます。歴史的な証拠は、このようなリスクを無視することが更なる混乱を引き起こす可能性があることを示しています。
投資家や専門家たちは、米国の商業不動産市場の状況を注視し、不確実性に対処しながら投資を保護し、金融システム全体の安定を確保するための解決策を模索しています。
用語の定義:
1. 商業不動産（CRE）市場：商業用の不動産物件（オフィスビル、店舗など）を取り扱う市場。
2. バンク・ターム・ファンディング・プログラム（BTFP）：連邦準備制度理事会が持つ、金融市場の安定化のために利用できる手段の一つ。延長される場合もある。
関連リンク:
– コメルツバンク