The commercial real estate market is heading for a crisis with significant implications for market trends and the Federal Reserve's rate path outlook. As the pandemic continues to wreak havoc…
Boston-based commercial real estate firm Cresa recently published its annual Market Insights Reports, offering valuable insights and predictions for the region's commercial real estate market beyond 2024. With a reputation…
今月、株式市場は非常に陰鬱な状況を受け入れています。Moody'sは、地域銀行持株会社であるニューヨークコミュニティバンコープ（NYCB）の信用格付けをジャンクステータスに引き下げました。この格付け引き下げは、「多様な金融、リスク管理、ガバナンスの課題」が理由であり、NYCBの「主力である歴史的な商業不動産融資」のビジネスへの最近のリスク、そして「大幅かつ予期せぬ」ニューヨークのオフィスとマルチファミリープロパティにおける損失に言及しました。 このニュースにより、NYCBの株価は12％以上下落しましたが、日経報道によると、同社は商業不動産のローンリスクを軽減するために貸出の売却を検討していると報じられたことから、その後は全ての損失を取り戻し、プラスの領域で取引を終えました。さらに、Moody'sによるガバナンスの問題を受けて、NYCBは新しい執行会長であるアレッサンドロ・ディネロの任命も発表しました。そして、ディネロは水曜日の会議通話で、同社の支店からは「ほとんどの預金の流出を見ていない」と投資家に安心感を与えました。 しかし、アナリストたちは急速にこの銀行の評価を下げました。Bank of America Researchのポートフォリオマネージャーであるエイブラヒム・プーナワラが、Moody'sの報告書後にNYCBの評価を「購入」から「中立」に引き下げ、株価目標を1株あたり8.50ドルから5ドルに削減しました。プーナワラは、「商業不動産（CRE）関連のリスクに結びついた認識上のリスク」により、同社の株価が苦境に立たされていると主張しました。 四半期末時点で、NYCBはSECの記録によれば、商業不動産の取得、開発、建設に関連する債務とリースで130億ドル、直接的な商業および産業の債務とリースでさらに250億ドルを保有していました。全体として、その貸倒金は商業不動産に関連しているものがほぼ60％を占めています。そして、複数の不動産億万長者たちがこのセクターで1兆ドルのデフォルトが迫っていると警告しているため、これらの保有物は投資家や格付け機関にとってリスクとなっています。 Sternlichtは1月に「商業不動産市場にはすでに深刻な問題がある」と述べており、リモートワークやハイブリッドワークの傾向により、オフィスの空室率はピーク時の40年ぶりの高さに達し、金利の上昇により、セクターの借り入れコストが上昇していると指摘しました。そして、富裕層投資家だけでなく、連邦準備制度理事会（FRB）の議長であるジェローム・パウエルも、日曜日の60 Minutesのインタビューでこの問題に触れ、「地方銀行は長い時間、この問題に取り組むだろう」と述べました。数日後、連邦準備制度理事会（FRB）の元議長であるジャネット・イエレンも議会で自身の懸念を表明しました。 2024年は1兆ドル相当の不動産債務の壁が投資家と経済に直面する年なのでしょうか？ 地域銀行の警戒信号ですが、それは広範な経済にとって問題なのでしょうか？ NYCBの格付け引き下げは、商業不動産とつながりを持つ他の地方銀行にとって警戒すべき兆候と見なされるかもしれません。前回の報告では、商業不動産のデフォルトが露出した地方銀行に「死のループ」を引き起こす可能性があるとの専門家の懸念が示されています。これは、商業不動産に関連する銀行の預金者が銀行が危機に瀕していると恐れ、預金を引き出すことから発生します。 それにより、銀行は商業不動産ローンの提供を停止するだけでなく、不振のローンを回収してバランスシートを強化する必要が生じます。これは既に弱い市場に物件を売却し、市場の低迷を加速させることを意味します。その結果、プロパティのデフォルトが増え、地方銀行のデフォルトが増えるという悪循環が生まれます。 しかし、2010年の書籍および映画「The Big Short」で描かれたことで有名になったスティーブ・アイズマンは、この問題が「特定の地域銀行および地方銀行に限定される」と主張しています。 アイズマン氏はCNBCに対して、「現時点では、経済に大きな損害を与えるようなシステム的な大問題は見えていません。」と語りました。 ウォートン大学のジェレミー・シーゲル教授も、月曜日のWisdomTreeの週間解説でこれと同様のコメントを述べました。「これはより限定された問題だと思います。一部の見積もりでは、商業不動産から1.2兆ドルの減損が予想されていますが、米国全体の総資産は60兆ドルから70兆ドルですので、この1.2兆ドルの打撃は全体経済にとって大きな問題ではないと思います。」 シーゲルは、商業不動産の「減損」がさらに起こる可能性があると指摘し、それが一部の銀行で問題を引き起こす可能性があると述べましたが、全体的には、「株式や経済にとって大きな問題ではないと思います。」 以下は、この記事に基づいて作成されたFAQセクションです： Q1: ニューヨークコミュニティバンコープ（NYCB）の信用格付けが引き下げられた理由は何ですか？ A1: Moody'sによれば、NYCBの信用格付けが引き下げられた理由は、「多様な金融、リスク管理、ガバナンスの課題」、ニューヨークのオフィスとマルチファミリープロパティでの損失、および歴史的な商業不動産融資への最近のリスクです。 Q2: NYCBはどのように損失を取り戻しましたか？ A2: NYCBは商業不動産のローンリスクを軽減するために貸出の売却を検討しており、このニュースが報じられた後、株価は再び上がりました。 Q3: NYCBの新しい執行会長は誰ですか？…
先週、アメリカと日本の銀行に影響を与えた米国の商業不動産市場の問題がヨーロッパに広がり、混乱が広がっている。 最新の被害者はドイツのドイツ・バンブリーフバンク（Deutsche Pfandbriefbank AG）で、同行の債券は不動産市場の弱さへの懸念から下落した。同行は水曜日に予定外の声明を発表し、「不動産市場の持続的な弱さ」により，ステータスを向上したと述べている。同行は現在の混乱を「金融危機以来の最大の不動産危機」と形容している。 世界中の住宅の価値が上昇したことで、不動産所有者や開発者に貸し出された債務については、利子上昇が価値を浸食させた後、不良債権化が始まっているため、貸出銀行は積み増しを行っている。火曜日、米国財務長官のジャネット・イエレンは、商業不動産の損失はオーナーに圧力をかける心配事だが、問題は管理可能だと述べた。 新型コロナウイルスの流行後の復興が遅く、限定的である米国のオフィス市場では、価値の減少が特に大きい。そして、その影響はまだ完全には価格に反映されていない可能性もあると予想する者もいる。Green Streetのアナリストは、今年にはさらなる減価償却（最大15%）が必要かもしれないと述べている。 「評価額はまだ非常に高いままです」と彼らはノートに書いた。「これらの評価に基づいて判断を下す銀行は、債務計上を行いやすくなります」そして何人かはその結果「圧迫される」と彼らは警告している。 ドイツの銀行の債券の暴落は、一連の警告信号の中で最新のものである。ニューヨーク・コミュニティ・バンコープ（New York Community Bancorp）は不動産問題を示唆した後、ムーディーズ・インベスターズ・サービスによって格下げされた。一方、日本のアオゾラ銀行は、米国の商業物件に対する融資に伴う貸倒引当金のため、15年ぶりの赤字を計上している。 「アメリカの商業不動産市場には重大な懸念があります」とRabobankのクレジットストラテジスト、Paul van der Westhuizen氏は語っている。「これは米欧の大手銀行にとっては問題ではありませんが、不動産に特化したドイツの小規模銀行は多少の痛みを感じています。ただ今のところ、これは収益性の問題であり、財務状態の問題ではありません。十分な資本を持っており、預金流出の脅威に対して小売銀行ほどの露出がありません」。 ドイツ銀行は先週の決算で、1年前の4倍以上の規模の米国の商業不動産の損失引当金を計上した。同行は、資産価値の低下により再融資が最も大きなリスクであると警告している。 さらに、スイスのユリウス・ベア・グループ（Julius Baer Group Ltd）は破綻した不動産会社シグナへの巨額な融資を減損すると発表した。これは特定の問題ではあるが、広がりに対するより大きな懸念を引き起こした。 火曜日、モルガン・スタンレーがクライアントとの電話会議を開催し、Deutsche PBBの優先債券を売却することを推奨した。この情報により、2027年償還のノートは5セント以上下落し、CBBTのデータによると97になった。一方、同行のAT1債券は火曜日から水曜日にかけて最大15セント下落し、36になった。 Deutsche PBBは水曜日に声明を発表し、「フルイヤーの損失引当金を2億1000〜2億1500万ユーロに増額しましたが、財務力により収益を上げ続けています」と述べた。 Morningstar DBRSのヨーロッパ金融機関格付担当副社長Sonja Forster氏は、PBBの「主要な地域に焦点を当て、比較的保守的なLTVにより下降のリスクをいくらか防いでいる」と述べた。 彼女はまた、「ただし、再融資のリスクはまだ高く、借り手に利用できる新しい資本が限られているため、状況を非常に注意深くモニタリングしています」と述べている。 これにより、PBBに対する懸念は他の商業不動産に露出している銀行にも広がっている。Aareal…
ニューヨーク・コミュニティ・バンコープ株式会社（NYCB）の株価が大幅に下落し、1997年4月以来の安値を記録しました。先週の発表で利益とは逆に損失となり、アナリストの予想を裏切ったことから、投資家の懸念の的となっています。市場価値は1週間で約3分の1に減少し、74.5億ドルから31.6億ドルに減少しました。 NYCBは2023年3月の地方銀行危機後、苦境に立たされていたシグネチャー・バンクを買収し、資産を1000億ドル以上に拡大しました。しかし、この成長は同行をより厳格な規制と資本基準の対象としており、規模と業務範囲の拡大を反映しています。 ゴールドマン・サックスの報告書によると、NYCBは商業不動産ローン市場に大きな露出があり、銀行の総貸出金の約56％を商業不動産ローンが占めています。 NYCBは、米国の主要な規制機関からの圧力により、配当を削減し現金準備を増やす戦略に取り組んでいます。予想を大幅に上回る、可能な貸出金損失に対して5億5200万ドルを積み立てるという決定がなされました。この決定により、四半期配当が70％減少し、同行の慎重なアプローチが浮き彫りになりました。 バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチはNYCBの株を「買い」評価し、価格目標は8.50ドルとしています。これは現在の株価の約2倍です。アメリカ合衆国財務長官ジャネット・イエレンは、商業不動産セクターと特定の機関のリスクへの懸念を表明しました。 バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチは「NYCBの商業不動産ローン借り手には明らかな圧力があるものの、四半期の結果は予想よりも悪かった」と述べています。NYCBは賃貸規制のあるポートフォリオを持ち、97％の平均占有率を誇り、オフィスポートフォリオの大部分はマンハッタンに位置しています。 総括すると、NYCBは現在の市場の状況に慎重な姿勢を示しており、商業不動産ローン市場のリスクに対処するための戦略を展開しています。投資家にとっては潜在的な買いの機会となるのかもしれません。しかし、資金規模の拡大による規制上の制約は、NYCBにとって今後の課題となる可能性があります。 ニューヨーク・コミュニティ・バンコープ株式会社（NYCB）の株価が大幅に下落し、1997年4月以来の安値を記録しました。先週の発表で利益とは逆に損失となり、アナリストの予想を裏切ったことから、投資家の懸念の的となっています。市場価値は1週間で約3分の1に減少し、74.5億ドルから31.6億ドルに減少しました。 ニューヨーク・コミュニティ・バンコープ株式会社（NYCB）は、2023年3月の地方銀行危機後、苦境に立たされていたシグネチャー・バンクを買収し、資産を1000億ドル以上に拡大しました。しかし、この成長は同行をより厳格な規制と資本基準の対象としており、規模と業務範囲の拡大を反映しています。 ゴールドマン・サックスの報告書によると、NYCBは商業不動産ローン市場に大きな露出があり、銀行の総貸出金の約56％を商業不動産ローンが占めています。 NYCBは、米国の主要な規制機関からの圧力により、配当を削減し現金準備を増やす戦略に取り組んでいます。予想を大幅に上回る、可能な貸出金損失に対して5億5200万ドルを積み立てるという決定がなされました。この決定により、四半期配当が70％減少し、同行の慎重なアプローチが浮き彫りになりました。 バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチはNYCBの株を「買い」評価し、価格目標は8.50ドルとしています。これは現在の株価の約2倍です。アメリカ合衆国財務長官ジャネット・イエレンは、商業不動産セクターと特定の機関のリスクへの懸念を表明しました。 バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチは「NYCBの商業不動産ローン借り手には明らかな圧力があるものの、四半期の結果は予想よりも悪かった」と述べています。NYCBは賃貸規制のあるポートフォリオを持ち、97％の平均占有率を誇り、オフィスポートフォリオの大部分はマンハッタンに位置しています。 総括すると、NYCBは現在の市場の状況に慎重な姿勢を示しており、商業不動産ローン市場のリスクに対処するための戦略を展開しています。投資家にとっては潜在的な買いの機会となるのかもしれません。しかし、資金規模の拡大による規制上の制約は、NYCBにとって今後の課題となる可能性があります。 キーワード: - ニューヨーク・コミュニティ・バンコープ株式会社（NYCB） - シグネチャー・バンク - 商業不動産ローン - 規制機関 - 配当 - 現金準備 - 貸出金損失 -…
国際通貨基金（IMF）は、最近の声明で、COVID-19パンデミックによる世界的な景気後退からの回復について述べました。この声明では、各国が今後の経済政策に注力する必要があると強調されました。 IMFの報告によると、個別の国や地域の経済回復は異なるスピードで進行しています。一部の先進国では、成長が持続しており、COVID-19の影響を比較的早く克服しています。一方、一部の新興市場や発展途上国では、まだ厳しい経済的状況が続いています。 IMFは、パンデミックによって引き起こされた経済的緊急事態からの回復を支援するために、国際社会が包括的な政策対応を取る必要があると指摘しています。財政政策の柔軟性、金融政策の継続的なサポート、経済構造改革の推進、国際協力の強化が、回復の促進に重要な要素となります。 COVID-19のパンデミックは、世界中の健康危機と経済危機を引き起こしました。しかし、IMFは、この危機を機に世界各国が連携し、持続可能な成長と包摂的な回復を達成することができるとの希望を示しています。 経済回復は時間がかかるかもしれませんが、IMFは各国が適切な政策措置をとることで、将来の安定と繁栄を築くことができるとの見方を示しています。国際社会が連携し、包括的な政策対応を実施することで、COVID-19パンデミックからの回復を加速させることが期待されます。 IMFの声明は、個々の国や地域の経済状況に応じて、さまざまな政策アプローチを取ることが重要であると強調しています。国際社会が団結し、協力体制を築くことで、より強靱で持続可能な世界経済を実現することができるでしょう。 以下は、提供された記事に基づいて作成されたよくある質問（FAQ）セクションです。 Q: IMFとは何ですか？ A: IMFは国際通貨基金（International Monetary Fund）の略称です。IMFは、世界経済の安定と成長を促進することを目的としています。 Q: COVID-19パンデミックによる経済的影響はどのように進行していますか？ A: IMFの報告によると、異なる国や地域の経済回復は異なるスピードで進行しています。一部の先進国では成長が持続しており、COVID-19の影響を比較的早く克服していますが、一部の新興市場や発展途上国ではまだ経済的に厳しい状況が続いています。 Q: IMFはどのような政策措置を推奨していますか？ A: IMFは、回復を促進するために国際社会が包括的な政策対応を取ることを指摘しています。具体的には、財政政策の柔軟性、金融政策の継続的なサポート、経済構造改革の推進、国際協力の強化が重要な要素とされています。 Q: COVID-19パンデミックからの回復は可能ですか？ A: IMFは、適切な政策措置をとることによって各国が将来の安定と繁栄を築くことができるとの見方を示しています。国際社会が連携し、包括的な政策対応を実施することで、COVID-19パンデミックからの回復を加速させることが期待されます。 関連リンク： - IMF公式ウェブサイト [embed]https://www.youtube.com/embed/DYZPSDweu3M[/embed]
The real estate markets in Hyderabad and Bangalore, two major cities in India, have been experiencing significant changes in supply and demand dynamics. Let's take a closer look at these…
連邦準備制度委員会（FRB）の議長であるジェローム・パウエルは、商業不動産の脆弱性により、さらに多くの中小銀行が閉鎖や合併を余儀なくされると予測していますが、この問題は "管理可能"だと述べています。パウエルは、日曜日に放送された60 Minutesのインタビューでこの点を述べました。これは、多くの地方銀行の株価に波及する新たな騒乱を受けて、彼が業界についてコメントする初めての機会でした。 中小銀行に関する新たな懸念は、1160億ドルの商業不動産貸し手であるニューヨーク・コミュニティ・バンコープ（NYCB）によって引き起こされました。NYCBは、先週の水曜日に配当を削減し、予想外の四半期損失を報告し、商業不動産保有に関連した将来の貸倒れに備えて数百万ドルを蓄積しました。 このニューヨーク州ヒックスビルに拠点を置く貸し手の株価は水曜日に38％下落し、木曜日にさらに11％下落し、他のセクターも下げました。株価は金曜日に回復しましたが、ニューヨーク・コミュニティ・バンコープが月曜日に10％以上下落して再び下落しました。 パウエルは60 Minutesのインタビューで、連邦準備制度が引き上げられた金利と、都市部の建物が空になったパンデミックの影響により、アメリカ全土の物件価値が急激に低下し、損失に直結するため、中小銀行の中には「閉鎖される」か「存在しなくなる」ものもあると認めました。しかし、「大規模銀行の財務諸表を見たところ、管理可能な問題であると思われます」とパウエルは60 Minutesで述べました。 商業不動産ローンに関連する問題は、特に地方銀行が大手競合他社よりもはるかに多くの紐付けを保有しているため、地方銀行にとって特に脆弱です。資産が1,000億ドルを超える銀行にとって、商業不動産ローンは総融資の13％しか占めていません。一方、小規模銀行に関しては、商業不動産ローンが総融資の44％を占めています。 オフィスや特定のマルチファミリー住宅に関連するローンが最も脆弱性を示していますが、商業不動産のすべてのセグメントが同様の問題に直面するとは限りません。 一方、米国の銀行からの商業不動産ローンの需要は、2023年第4四半期に引き締められた銀行幹部の基準により弱まりました。連邦準備制度が月曜日に発表した新しいレポートによると、これらの幹部は2024年まで全てのローンカテゴリーで基準が引き締まると予想していますが、住宅不動産を除いては。 Wedbush Securitiesの地方および中規模銀行アナリストであるデビッド・キャヴェリーニは、商業不動産に関して「他の銀行よりも管理が行き届く」とYahoo Financeに語りました。一方、ニューヨーク・コミュニティ・バンコープは、ニューヨーク市内の家賃管理アパートに高い露出がある。これらの建物は同行の融資の約22％を占めています。 彼は、「問題の深刻さは、ニューヨーク・コミュニティ・バンクのリスクに比べて、主にその銀行自身の特殊性に起因するものだと言えます」と付け加えました。もっと備え金を積み立てるべきだったのに、彼らは昨年、破綻したシグネチャー銀行の資産を購入し、利益を計上したのです。 Chiaveriniによれば、他の産業に問題を引き起こす「完全なる嵐」は、もしインフレが再び上昇し、FRBが長期間金利を引き上げざるを得なくなり、アメリカ経済が不況に陥った場合に発生します。借り手はその後、ローンに追いつくことができない問題に直面します。 もしこれらの事態が起こらなければ、商業不動産の苦痛は銀行にとって「管理可能」であるはずです。 パウエル議長は60 Minutesのインタビューで同じ言葉を3回繰り返しました。「管理可能であるはずです」とパウエルは述べました。 デイビッド・ホレリスは、銀行、仮想通貨、および他の金融分野をカバーするYahoo Financeのシニアレポーターです。 以下は、この記事に基づいて作成されたFAQセクションです。 Q: ニューヨーク・コミュニティ・バンコープ（NYCB）によって引き起こされたニューヨーク州の中小銀行に関する新たな懸念は何ですか？ A: NYCBの配当削減と四半期損失の報告により、中小銀行が商業不動産に関連した貸倒れに備えて資金を積み立てることが必要となりました。 Q: 商業不動産ローンに関連する問題は、どのような銀行にとって特に脆弱ですか？ A: 商業不動産ローンは地方銀行にとって特に脆弱であり、大手銀行に比べてより多くのリスクを抱えています。…
The real estate market has become the battleground for a struggling economy, with a looming crash that has put regional banks on edge. This article explores the current state of…
ニューヨークコミュニティバンコープの株価は水曜日に38％下落しました。この株価の下落は、同銀行の商業不動産への露出に関する懸念が一因とされています。今日のショーでは、イーサン・ウー（Ethan Wu）が、ロバート・アームストロング（Robert Armstrong）氏とFTの不動産担当記者であるジョシュア・オリバー（Joshua Oliver）氏を迎え、ニューヨークコミュニティバンコープについて説明し、同行の問題が商業不動産市場、地方銀行、そしてより広範な経済に対して何を示すのかについて話します。 商業不動産市場への懸念は、ニューヨークコミュニティバンコープの株価急落の背後にある主な要因です。商業不動産は、パンデミックの影響により大きな打撃を受けました。事業の停止やリモートワークの増加により、需要が減少し、賃料収入も大幅に減少しました。 地域銀行全般に言えることですが、彼らは主に地域の不動産市場に依存しています。そのため、商業不動産市場の不安定さは、地方銀行にとって大きなリスクとなります。ニューヨークコミュニティバンコープも例外ではありません。 しかしながら、この株価急落は、地域銀行や経済全体に対して警鐘を鳴らすものと言えます。商業不動産市場の健全性は、地方経済の活性化や銀行業の健全性と密接に関連しています。したがって、今回のニューヨークコミュニティバンコープの問題は、私たちにとって重要な示唆を与えるものです。 オフィスへの従業員の復帰についても触れられました。パンデミックの影響でリモートワークが増えたことに加え、オフィスの需要も減少しています。このトレンドは、商業不動産市場や地方銀行に悪影響を及ぼす可能性があります。 ニューヨークコミュニティバンコープの株価急落が持つ重要なメッセージを考えると、私たちは商業不動産市場や地方銀行の将来に対して非常に注意深くなる必要があります。これらの分野の動向は、経済全体の健全性に関わる重要な要素です。 記事に基づいたFAQセクション： Q: ニューヨークコミュニティバンコープの株価はなぜ下落しましたか？ A: 株価の下落は、同銀行の商業不動産への露出に関する懸念が一因とされています。 Q: パンデミックが商業不動産にどのような影響を与えましたか？ A: パンデミックの影響により、商業不動産は大きな打撃を受けました。需要が減少し、賃料収入も大幅に減少しました。 Q: 地方銀行にとって商業不動産市場の不安定さはどのようなリスクをもたらしますか？ A: 地方銀行は地域の不動産市場に依存しているため、商業不動産市場の不安定さは彼らにとって大きなリスクとなります。 Q: ニューヨークコミュニティバンコープの株価急落は、地方銀行や経済全体にどのような警鐘を鳴らしますか？ A: 商業不動産市場の健全性は地方経済の活性化や銀行業の健全性と密接に関連しているため、この株価急落は重要な警鐘となります。 Q: リモートワークの増加やオフィス需要の減少はどのような影響を与える可能性がありますか？ A: リモートワークの増加とオフィスの需要減少は商業不動産市場や地方銀行に悪影響を与える可能性があります。…