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ドイツの機関投資家は、世界的な金融危機に続く大規模な米国商業不動産資産の購入者として浮上した後、高金利の広がりに伴い、焦点を大幅に調整しています。ニューマーク（NMRK）の国際資本市場副議長兼部門長であるアレックス・フォシェイによれば、ドイツの機関投資家は、2023年第4四半期に至る6四半期間において、米国の不動産に12億ドルを投資しましたが、これは前の6四半期間における80億ドルからの85%の減少を示しています。それまでの期間は金利がほぼゼロパーセントであったものです。 主な引用は削除し、枚挙にいとまがないような新しいタイトル「ドイツの投資家、アメリカの商業不動産への投資を減少させる」で新たな記事を作成します。現実の事実は同じまま、引用を代わりに記述的な文に置き換えます。新しい記事はユニークで洞察に富み、新しい視点を提供します。 フォシェイは、「米連邦準備制度理事会（Fed）の金利引き上げだけでなく、ドイツの不特定多数の投資家による引き出しの懸念、迫っている債権再融資のための資金の維持、ドルとユーロのヘッジコストの増加も、ドイツの投資減少につながった」と述べました。 ドイツの最大のオープンエンドファンドであるDeka Immobilien、Commerz Real、Union InvestからのCREへの投資に関して、警戒が増す中、フォシェイ氏は、これらのファンドが、2022年3月に米連邦準備制度理事会が積極的な金利引き上げを開始した時点で、米国の不動産へのエクスポージャーを減らすことを選択しました。 フォシェイ氏は「過去18か月間、大きなプレーヤーが慎重になる理由はさまざまありますが、一因は一般的な市場状況であり、ナイフの落下を避けたくないということです。大幅な引き下げが見られますが、取引が行われている例もあり、需要はまだ残っています」と述べています。 大きなドイツのファンドは最近、米国の商業不動産の多様化に焦点を当てており、特にDekaは最近、オフィスに対するエクスポージャーを減らす計画で、米国の物流施設とライフサイエンスの物件に非常に集中しています。 2023年にドイツの投資家がアメリカの商業不動産に投資した金額のうち、30%がオフィスセクターに投資され、2020年から2022年の期間の78%から減少しました。一方で、マルチファミリーへの投資は2023年には6%から43%に増加しました。 また、ドイツの撤退の兆候は商業不動産の債務投資側でも見られました。Aareal Bankは、ニューマークが売り出しを開始してから約4カ月後の2022年12月にリースに関する問題からテュルクスタン・キャピタルに対して割引価格でマンハッタンの229 West 28th StreetにあるCaxton Buildingオフィス物件の約6,500万ドルの不履行債権を売却しました。 同じ頃、AarealはマンハッタンにあるL&L HoldingのMetropolitan TowerとRXRの61 Broadwayに関連する不履行債務も売却する買い手を探し始めました。 それだけではなく、Aarealは2023年1月初旬にはMeringoff Propertiesの462 Broadwayに対する1億1,060万ドルの不履行上位ローンも売却しました。 Aarealはこの記事についてコメントを控えました。 ドイツプファンドブリーフバンクの米国および英国の不動産ファイナンス担当チャールズ・バルチは、不履行債権の売却は常に選択肢の一つですが、ヨーロッパでは一般的ではないと強調しました。 バルチ氏は「全ての銀行にとって、個々の資産を見てその市場に対する見通しを考慮する時点が来ます。スポンサーが誰であるかを見て、譲り戻すことに対するスティグマはヨーロッパでの方が米国よりも高いです」と述べました。 ドイツプファンドブリーフバンクは2022年にニューヨークの取引を活発化させ、Meadow Partnersの95 Morton Streetの買収に1億5,500万ドルの融資を提供するなどしました。このビルはウェストビレッジにある8階建てのオフィスビルです。ドイツプファンドブリーフバンクはまた、Aurora…

株式会社Knight Frank Malaysia（以下、Knight Frank）は、研究機関や業界関係者によれば、商業不動産市場への投資が2024年にさらなる復活をもたらすと予測しています。Knight Frankは、小売り、医療、教育のサブセクターに資金がさらに集中すると共に、サービス付き住宅やホテル、産業団地への代替投資にも関心が高まっていると述べています。これらの投資はクラング・バレー、ペナン、サバ州といった主要な地域で行われる予定です。 経済性と不動産市場の順調なパフォーマンスが続いた2023年に基づいて、Knight Frankは今年を比較的安定した環境の年として楽観的に見ています。また、2024年には産業および物流サブセクターにおける資本の評価が上昇することを予測し、これらのセグメントに対するポジティブな感情を反映しています。 Knight Frankのマレーシア商業不動産投資感情調査（CREISS）からのデータによれば、2023年のマレーシアの不動産市場は、総額RM142.5bilに達する293,095件の取引がありました。これは、2022年の293,000件の取引で記録されたRM131bilに比べて、価値において8.8％の年間成長を示しています。 Knight Frankのグループマネージングディレクター、キース・オオイ氏は、マレーシア商業不動産市場の復活は、アジア太平洋地域におけるデータセンターへの需要の急増と、サービス付き住宅や産業団地への関心の高まりに支えられているとコメントしています。 また、CREISSによると、回答者の中で68％が、より良い経済状況を理由に、外国直接投資（FDI）が好意的になるだろうと考えています。また、62％の回答者は、安定した経済環境と将来の発展に期待しているため、ビジネス信頼指数（BCI）がプラスになると予測しています。 Knight Frankは、グローバルな課題にもかかわらず、マレーシアの経済成長、デジタル進化、不動産市場に対して「多数」の調査対象者が楽観的な見方を示していると述べています。また、政治の安定に対する好意的な見通しは、国内外の投資家の信頼感を高める要素となっています。 マレーシアの不動産会社であるBina Puri Holdings Bhdのエグゼクティブディレクター、ダト・マシュー・ティー氏は、外国からの投資を引き寄せることはマレーシアにとって問題ではないと述べています。さらに、地域のデータセンターに遅れをとらないようにすることも重要だと指摘しています。 AmInvestment Bank Research（アムバンクリサーチ）によると、FBM KLCIの年初からの上昇4％は、外国からの購入に起因しており、その中の28％と22％がそれぞれ建設および不動産セクターに投資されていることが明らかになりました。 Knight Frank Malaysiaのリサーチ＆コンサルティング部門のエグゼクティブディレクター、エイミー・ウォン氏は、小売り、医療、教育のサブセクターへの投資の増加について言及しました。また、ホテル業界の再浮上および観光業の増加により、サービス付き住宅やホテルへの関心が高まっていると述べています。 さらに、Knight Frankは、古い資産のキャピタルバリューや利回りの減少が可能性として存在するため、オフィス市場には課題があると指摘しています。 この記事は、マレーシアの商業不動産市場における投資の予測と将来の動向を考慮しています。さまざまなデータや調査結果から見える傾向を詳細に分析し、投資家や関係者に有益な情報を提供しています。マレーシアの不動産市場の復活に向けた最新の見解と意見を提供すると同時に、投資家にとって重要な要素や課題についても示しています。 以下は、この記事に基づいて作成したFAQセクションです。 Q:…

The real estate markets in Hyderabad and Bangalore, two major cities in India, have been experiencing significant changes in supply and demand dynamics. Let's take a closer look at these…

アメリカ経済は一見健全な状況にあるように見える。最新の米労働報告によると、経済には35万人以上の新しい雇用が追加され、低い失業率と既にかなり堅調であった賃金の成長率の更なる上昇も確認された。 しかし、全てが順風満帆ではない。別な部分でトラブルが迫っている。商業不動産セクターが危機的な局面に入っている可能性がある。特に、多くの小規模地方銀行が、自らの預金基盤を構成する小売投資家よりもはるかに抵抗力が低いことが明らかになってきた。 ニューヨークのシグネチャーバンクが2023年の春の銀行恐慌で破綻したのち、ニューヨークコミュニティバンコープがその資産を引き継いだ。しかし、先週、NYCB自体の株価が急落し、予想外の損失を発表した。その問題は、地方銀行の中でも、NYCBは特に商業不動産に露出しているということだ。 結局、この金融システムの一部である不動産セクターのこの問題には、多くの一般の人々が影響を受けることになる。特に年金基金は商業不動産に頼って収入を得ているため、彼らのバランスシートには打撃となる可能性がある。より広範に言えば、このセクターは金融システム全体にとっての炭坑のカナリアのような存在かもしれない。そこで何か問題が起これば、アメリカ企業部門には大きなレバレッジがあるため、その影響は局所的に留まらずに波及することになるかもしれない。 商業不動産セクターでは、長らく危機が募ってきていた。最近までは、投資家たちが苦境に立つ物件を未だ希望を持って継続して持ち続けてきた。しかし、時間が経ち、現金を生み出す圧力が高まるにつれ、彼らは市場に出始め、驚くほどの結果を残すこともある。例えば、先週、カナダ年金基金が、名門マンハッタンのオフィスビルに持っていた29%の株式をたった1ドルで売却したと明らかになった。膨大な不動産に多大な影響を受けている多くの年金基金のような世界有数の投資ファンドが売却に動くのであれば、大規模な売却大会が始まる可能性がある。 このような破綻を防ぐため、セクターは利下げを求めている。ここに連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長のジレンマがある。パウエル議長は昨年12月にインフレに対する戦いに勝利を収めて以来、レトリックを抑えてきたが、最近の出来事から見ると、これは賢明な選択肢であることが示唆される。実際、経済学者たちはこれが単なる一時的な変動なのか、新たなインフレサイクルの始まりなのかをめぐって意見が分かれているが、この時点でインフレ問題が終息したと結論付けることは大胆な賭けになるだろう。 もしFRBが利下げを早急に行えば、インフレの再燃のリスクがある。しかし、遅すぎる場合には資産市場が崩れる可能性がある。より多くの銀行が倒産し、これが金融システムのこの部分に連鎖反応を引き起こすかもしれない。 ところで、ジョー・バイデンにとってはこの状況がウィンウィンとなるかもしれない。利下げが行われる場合、経済は選挙年に甘い蜜を吸うことになるだろう。行われない場合でも、経済の抵抗力はおそらく続くが、不動産価格が下落する可能性があるため、彼がまだ非現実的とされている経済問題の一部である高額な住宅問題が解決される可能性がある。 しかし、ジェローム・パウエルにとっては、良い解決策が存在しないかもしれない。長い間安易な資金調達がもたらした問題は、いずれ帰巣することとなり、彼はどこに全ての鶏を閉じ込めるべきか苦慮している。 記事に基づいたよくある質問（FAQ）セクション： Q: アメリカの経済はどのような状況ですか？ A: アメリカ経済は一見健全な状況にあるように見えます。最新の米労働報告によると、経済には35万人以上の新しい雇用が追加され、低い失業率と既に堅調だった賃金の成長率の更なる上昇も確認されました。 Q: 商業不動産セクターに何が起こっていますか？ A: 商業不動産セクターが危機的な状況に入っている可能性があります。特に、多くの小規模地方銀行が、自らの預金基盤を構成する小売投資家よりもはるかに抵抗力が低いことが明らかになってきました。 Q: 不動産セクターの問題は誰に影響を与えますか？ A: 不動産セクターの問題には、多くの一般の人々が影響を受ける可能性があります。特に年金基金は商業不動産に頼って収入を得ているため、彼らのバランスシートには打撃となる可能性があります。 Q: 利下げはどのような効果がありますか？ A: セクターは利下げを求めています。しかし、利下げが早すぎる場合には新たなインフレのリスクがあります。一方で、利下げが遅すぎる場合には資産市場の崩壊の可能性があります。 Q: ジョー・バイデンにとってこの状況はどうなりますか？ A: ジョー・バイデンにとっては、利下げが行われる場合、経済は選挙年に有利になる可能性があります。また、不動産価格が下落する可能性があるため、高額な住宅問題が解決される可能性もあります。…

不動産経済についての懸念を表明しているスティーブ・アイズマン氏（スティーブ・アイズマン氏は「ザ・ビッグ・ショート」という映画で有名な人物です）は、ニューヨークコミュニティバンク（NYCB）の最近の問題は体系的なものではないため、より広範な経済に悪影響を与えることはない、と述べました。ニューヨークコミュニティバンク（NYCB）は「オフィス不動産に限定されています」とアイズマン氏はCNBCの「Squawk Box」で語りました。「オフィス不動産は特定の地方銀行や地域銀行に限定されています。これは大銀行の問題ではありません... 私は現時点で体系的な問題や大きな問題を見ていません。それが経済に悪影響を及ぼすことはないと思います。」 NYCBの株価は、先週40％以上急落し、1993年に新規上場して以来最悪の週を迎えました。この激しい売り込みは、銀行が四半期に損失を出し、信用損失を552億ドル計上し、資本を強化するために配当を削減したと発表した後に起きました。NYCBは2023年の地域銀行危機の際に崩壊したシグネチャーバンクを引き継ぎました。 サブプライム住宅ローン危機の影響で資産運用に成功したアイズマン氏は、1160億ドルの資産を保有するNYCBの問題が、同行の商業用不動産証券の投資家に影響を与える可能性がある一方で、大きな担保の被害はないと考えています。現在はノイバーガーマンでシニア・ポートフォリオ・マネージャーを務めている彼はまた、NYCBが最近1000億ドル以上の資産に達したことに触れ、より高い準備金水準を必要とするため、規制当局が同行に注目して流動性を増やし、準備金を増やすよう強制したと述べました。「彼らは1000億ドルを超えると、規制当局が厳しくなり、流動性を増やし、準備金を増やすように彼らを圧迫しました」と彼は語りました。アイズマン氏は、消費者のクレジットが健全な状態である限り、経済全体について心配していないと述べています。「オフィス不動産は経済に大きな悪影響を及ぼすほど大きくない」と彼は言いました。「2006年末に始まったような消費者クレジットの品質が本当に悪化し始めるのであれば、わかりますが、それまでは、消費者が健全である限り、あまり心配することはないと思います」。 以下の記事に基づいて、メインのトピックや情報に基づいたFAQセクションを提供します。記事内で使用されている主要な用語やジャーゴンの定義を提供します。メインのドメインへの関連リンク（サブページではない）の提案をします。ただし、URLが100％有効であることが確実な場合にのみ、リンク名の形式で提供してください。長いURLを修正し、サブページではなくメインのドメインへのリンクを使用します。文章のフォーマットを行い、タグを使用します。記事： Question 1: ニューヨークコミュニティバンク（NYCB）の問題はどのようなものですか？ アイズマン氏は、ニューヨークコミュニティバンク（NYCB）の問題が「オフィス不動産に限定されている」と述べています。具体的な地方銀行や地域銀行に限定されており、大銀行の問題ではないとのことです。彼は体系的な問題や大きな問題を見ていないと述べており、経済には悪影響を及ぼさないと考えています。 Question 2: NYCBの株価はどのように変動していますか？ 先週、NYCBの株価は40％以上急落し、1993年に新規上場して以来最悪の週を迎えました。この売り込みは、銀行が四半期に損失を出し、信用損失を計上し、資本を強化するために配当を削減したことを発表した後に起きました。 Question 3: アイズマン氏は、NYCBの問題が投資家にどのような影響を与える可能性があると考えていますか？ アイズマン氏は、NYCBの問題が同行の商業用不動産証券の投資家に影響を与える可能性があると考えていますが、大きな担保の被害はないとしています。 Question 4: NYCBはなぜ規制当局に注目されていますか？ NYCBが最近1000億ドル以上の資産に達したため、規制当局が同行に注目して流動性を増やし、準備金を増やすよう強制したとアイズマン氏は述べています。 Question 5: アイズマン氏は経済全体についてどのような考えを持っていますか？ アイズマン氏は、消費者のクレジットが健全な状態である限り、経済全体について心配していないと述べています。彼はオフィス不動産が経済に大きな悪影響を及ぼすほど大きくないと考えており、「消費者が健全である限り、あまり心配することはないと思います」と述べています。 用語: 1. 不動産経済（Real Estate…

Mary Beth Fisher, a senior fixed income strategist at Santander, has observed a concerning trend of increasing delinquency rates. This shift in collateral performance is particularly evident in Commercial Real…

コロンビアカナダの調査によると、オタワの商業不動産取引の総額は去年比で53％減少しました。昨年の取引額は17.5億ドルで、2022年の37.5億ドルから減少しました。 さらに、昨年の取引件数も減少し、2022年の465件から322件に落ち込みました。 不動産会社コロンビアのオタワ拠点のVPであるマイケル・パイマン氏によれば、2023年には投資家が経済の不安定要素に影響されて、あらゆる資産クラスの商業取引が減少しました。「経済の状況や金利の上昇により、市場の不確実性が取引量に影響を与えています。投資家たちは関心を持っていると言っていますが、不確実性は全ての取引に影響を与えます。」 昨年の取引減少は、2020年の19億ドルから2021年には33億ドルにまで上昇した2年間の増加傾向を逆転させました。オタワの5年平均の総取引額は27億ドルです。 昨年のトップ10取引の総額は9億3100万ドルであり、2022年の14億6000万ドルから減少しました。その中でも最も高額な取引はGroupe MachがトロントのH&R REITからOne60 Elginを2億7700万ドルで買収したものでした。 しかし、異なるカテゴリーを横断する注目すべき取引もありました。例えば、Katasa GroupとARG DevcoがKingSett Capitalから66と130 Slater St.のB級オフィスビルを購入し、130 Slaterの13階建てのビルを住居用に変換する意向を持っているため、これは「マルチファミリーの購入」として見なすことができると、Paul Mullin氏は述べています。 また、回顧的にはメディアの注目を集めた取引として、National Capital Commissionがケベックの企業からRideau Streetの旧Chapters書店の建物を2,180万ドルで購入したことが挙げられます。しかし、NCCは最近、この60,000平方フィートのスペースをイベントスペースに変換するための組織に賃借するための進行中の協議にあることを発表したため、この取引は実際には「真の小売業プレイ」とは言えませんでした。 昨年のトップ5の取引のうち2つはマルチファミリーカテゴリーであり、その中にはHomestead Land Holdingsがオタワ大学近くの16階建てアパートビルを9600万ドルで購入した取引や、Ironclad Developmentsが800 Eagleson Rd.の6階建ての143戸の賃貸ビルを6100万ドルでCAPREIT Apartmentsに売却した取引も含まれます。 マイケル・パイマン氏は、賃貸住宅への需要の持続的な上昇がオタワの商業不動産投資市場の回復を支えると述べています。彼は「金利が大幅に下がらない限り、市場はより安定するでしょう。昨年建設され、完全に賃貸された新しい物件が取引されることもあると思います。」 一方、オタワの工業セクターに対する長期的な見通しは依然として強いとされています。特に、小さなベイと低い天井を持つ建物に対する需要が高いとのことです。 オタワ市場は依然として民間投資家が主導しており、昨年の商業不動産に費やされた資金の2/3以上を占めています。一方、機関投資家は2023年における支出のわずか2％弱を占めましたが、2022年には約4％でした。…

連邦準備制度委員会（FRB）の議長であるジェローム・パウエルは、商業不動産の脆弱性により、さらに多くの中小銀行が閉鎖や合併を余儀なくされると予測していますが、この問題は "管理可能"だと述べています。パウエルは、日曜日に放送された60 Minutesのインタビューでこの点を述べました。これは、多くの地方銀行の株価に波及する新たな騒乱を受けて、彼が業界についてコメントする初めての機会でした。 中小銀行に関する新たな懸念は、1160億ドルの商業不動産貸し手であるニューヨーク・コミュニティ・バンコープ（NYCB）によって引き起こされました。NYCBは、先週の水曜日に配当を削減し、予想外の四半期損失を報告し、商業不動産保有に関連した将来の貸倒れに備えて数百万ドルを蓄積しました。 このニューヨーク州ヒックスビルに拠点を置く貸し手の株価は水曜日に38％下落し、木曜日にさらに11％下落し、他のセクターも下げました。株価は金曜日に回復しましたが、ニューヨーク・コミュニティ・バンコープが月曜日に10％以上下落して再び下落しました。 パウエルは60 Minutesのインタビューで、連邦準備制度が引き上げられた金利と、都市部の建物が空になったパンデミックの影響により、アメリカ全土の物件価値が急激に低下し、損失に直結するため、中小銀行の中には「閉鎖される」か「存在しなくなる」ものもあると認めました。しかし、「大規模銀行の財務諸表を見たところ、管理可能な問題であると思われます」とパウエルは60 Minutesで述べました。 商業不動産ローンに関連する問題は、特に地方銀行が大手競合他社よりもはるかに多くの紐付けを保有しているため、地方銀行にとって特に脆弱です。資産が1,000億ドルを超える銀行にとって、商業不動産ローンは総融資の13％しか占めていません。一方、小規模銀行に関しては、商業不動産ローンが総融資の44％を占めています。 オフィスや特定のマルチファミリー住宅に関連するローンが最も脆弱性を示していますが、商業不動産のすべてのセグメントが同様の問題に直面するとは限りません。 一方、米国の銀行からの商業不動産ローンの需要は、2023年第4四半期に引き締められた銀行幹部の基準により弱まりました。連邦準備制度が月曜日に発表した新しいレポートによると、これらの幹部は2024年まで全てのローンカテゴリーで基準が引き締まると予想していますが、住宅不動産を除いては。 Wedbush Securitiesの地方および中規模銀行アナリストであるデビッド・キャヴェリーニは、商業不動産に関して「他の銀行よりも管理が行き届く」とYahoo Financeに語りました。一方、ニューヨーク・コミュニティ・バンコープは、ニューヨーク市内の家賃管理アパートに高い露出がある。これらの建物は同行の融資の約22％を占めています。 彼は、「問題の深刻さは、ニューヨーク・コミュニティ・バンクのリスクに比べて、主にその銀行自身の特殊性に起因するものだと言えます」と付け加えました。もっと備え金を積み立てるべきだったのに、彼らは昨年、破綻したシグネチャー銀行の資産を購入し、利益を計上したのです。 Chiaveriniによれば、他の産業に問題を引き起こす「完全なる嵐」は、もしインフレが再び上昇し、FRBが長期間金利を引き上げざるを得なくなり、アメリカ経済が不況に陥った場合に発生します。借り手はその後、ローンに追いつくことができない問題に直面します。 もしこれらの事態が起こらなければ、商業不動産の苦痛は銀行にとって「管理可能」であるはずです。 パウエル議長は60 Minutesのインタビューで同じ言葉を3回繰り返しました。「管理可能であるはずです」とパウエルは述べました。 デイビッド・ホレリスは、銀行、仮想通貨、および他の金融分野をカバーするYahoo Financeのシニアレポーターです。 以下は、この記事に基づいて作成されたFAQセクションです。 Q: ニューヨーク・コミュニティ・バンコープ（NYCB）によって引き起こされたニューヨーク州の中小銀行に関する新たな懸念は何ですか？ A: NYCBの配当削減と四半期損失の報告により、中小銀行が商業不動産に関連した貸倒れに備えて資金を積み立てることが必要となりました。 Q: 商業不動産ローンに関連する問題は、どのような銀行にとって特に脆弱ですか？ A: 商業不動産ローンは地方銀行にとって特に脆弱であり、大手銀行に比べてより多くのリスクを抱えています。…

Due to the increasing trend of remote work and the challenges faced by the commercial real estate sector, there are concerns about the potential default wave that could affect banks.…

New York Community Bancorp, a major player in the lending industry, recently shocked the markets with its reported loss and drastic dividend cut of over 70%. These unexpected results highlight…