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CBRE予想を上回り、好業績を示す

2024-02-16 Seweryn Dominsky 0 Comments

CBRE（CBRE）は、厳しい年を過ごした商業不動産業界において、4四半期での強力な成績を収めた後、木曜日に堅調な業績見通しを発表しました。主要な競合他社と同様に、CBRE株も急騰しました。 Q4の四半期において、FactSetのデータによればCBREは、財務業績や収益の予想を簡単に打ち破りました。 Q4において、CBREの1株当たりの利益は3.8％増の1.38ドルとなり、6四半期連続の減少後初の増益となりました。年間のEPSは4％の収益増にもかかわらず、3.84ドル（3分の1の減少）となりました。 商業不動産会社は、2024年に利益の回復を見込んでいます。EPSは4.25ドル〜4.65ドルとの見通しを発表し、 FactSetのコンセンサスを上回り、中間点は中二桁のパーセンテージ成長を意味しています。 商業不動産の株式が急騰 CBREの株価は、本日の株式市場で大きなボリュームで8.5％上昇し、94.30ドルまで上昇しました。CBREの株式は、平らなベースからの94.27ドルの買いポイントを押さえました。そして、その銘柄は当日の最高値を更新しました。 他の商業不動産株においては、Cushman＆amp; Wakefield（CWK）は木曜日に8.4％上昇しました。Cushman＆amp; Wakefieldの株価は、市場調査によれば平らなベースからの11.05ドルのエントリーを上回っています。 Jones Lang LaSalle（JLL）は8.9％急騰しました。この株は191.21ドルでのエントリーをクリアしました。 Cushman＆amp; WakefieldとJones Lang LaSalleは今月後半に財務業績を発表する予定です。 商業不動産業界の巨人が不景気に立ち向かう 商業不動産ブローカージーメの事業は、金利の急上昇に悩まされています。多くの従業員は、パンデミック後にオフィスに戻ることをためらっています。 今や新たな脅威が訪れています。商業物件の価値がさらに急落する見込みであり、数千億ドルに及ぶ商業不動産ローンが数年以内に期限切れになると報じられています。 戦略の変革がCBREをこの困難な状況から救っています。 MorningstarのアナリストであるSuryansh Sharmaによれば、CBREの事業構成は過去10年間で取引収入から一層継続的な契約収入へと移行してきています。 グローバルワークプレイスソリューション（GWS）部門は、非循環的成長を追求しています。GWSユニットは、大企業向けの施設管理やプロジェクト管理を手掛けています。Q4において、その部門は2桁の収益成長と利益成長を続けました。 アドバイザリー部門には、CBREの従来の仲介業務が含まれており、不動産の売買や賃貸、ローンサービス、住宅ローンの発行などを手掛けています。Q4において、アドバイザリー部門はやや低い収益にもかかわらず、利益を横ばいに推移させました。 グローバルワークプレイスソリューションなどの"強固な事業"の成長は、CBREのCEOであるBob Sulenticは木曜日の財務業績発表で述べており、金利や借入の可用性に敏感な事業の市場失敗に耐えるのを支えています。 2023年には、強固な事業は全体の運営利益の60%を占め、2011年の32%から増加しています。しかし、その事業はアドバイザリー事業よりも低い運営利益を生み出しています。 YOU MAY…

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米国の銀行、不動産ローンの集中度により規制当局の監視下に

2024-02-15 Mariusz Lewandowski 0 Comments

複数の銀行が、商業不動産（CRE）ローンのポートフォリオが膨大なため、金融監視機関の厳しい目にさらされています。連邦準備制度（FRB）、連邦預金保険公社（FDIC）、および米国通貨監査局は共同で、自己資本に対して3倍以上のCREローンポートフォリオを持ち、過去3年間に50％以上成長している銀行を監視する意向を示しました。しかし、ニューヨーク・コミュニティ・バンコープ（NYCB）は監視の対象になるべき機関の中には含まれていません。NYCBのCREローンが総自己資本比率の462％と、規制上の懸念のしきい値である300％を超えているにもかかわらず、過去5年間のポートフォリオの成長率は25％にとどまり、監視機関が懸念する50％の成長しきい値を下回っています。この差異は特に注目に値します。ここ数週間、NYCBは業績の低迷と、先月の業績報告書に続いて増加した投資家の注目に直面しています。 地域銀行の細部を検証 連邦データを分析したBloombergによれば、350以上の銀行持株会社のデータからは、数多くの小規模な貸し手が規制当局の注意を引きつけています。これは、彼らが近年、商業不動産ポートフォリオの集中度を著しく高めているためです。 要注意の銀行の一つであるバレー・ナショナル・バンコープ（VLY）は、過去3年間で商業不動産ローンが80％成長し、総自己資本の471％を占める、目を見張るようなポートフォリオを有しています。バレー・ナショナルの他にも、ホームストリート（HMST）、ファースト・ファウンデーション（FFWM）、ダイム・コミュニティ・バンクシェアーズ（DCOM）、ブリッジウォーター・バンクシェアーズ（BWB）、ホームタウン・ファイナンシャル・グループ（MHC）、アクソス・ファイナンシャル（AX）、オーシャンファースト・ファイナンシャル（OCFC）、ファースト・バンクシャーズ（FBMS）、ケミング・ファイナンシャル（CHMG）、ワトフォード・シティ・バンクシェアーズ（WCB）、シヴィスタ・バンクシェアーズ（CIVB）、BCI・ファイナンシャル・グループ（BCI）、ベリテックス・ホールディングス（VBTX）、サーヴィスファースト・バンクシェアーズ（SFBS）、インディペンデント・バンク（INDB）、サザン・ミズーリ・バンクシェアーズ（SMBC）、QCR・ホールディングス（QCRH）、エンタープライズ・バンコープ（EBTC）などの銀行も規制当局の監視対象になる予定です。 市場の反応 これらの機関に取り巻く規制上の不確実性にもかかわらず、SPDR S&PリージョナルバンキングETF（KRE）によるブロードな地方銀行業界は、木曜日に2.4％上昇しました。この急騰は、最新の13F報告書からのいくつかのポジティブなニュースと、小売売上データの失望からインスピレーションを受けた連邦準備制度の利下げの期待によるものです。 有名なファンドマネージャーの中には、2023年第4四半期にニューヨーク・コミュニティ・バンコープへのポジションを追加した人々もいます。その中でも特筆すべきは、ソロス・ファンド・マネジメントで、その所有株式を四半期末時点で1,476,180株に増やし、その価値は1500万ドルに達しました。同様に、AQRキャピタルマネジメントやミレニアム・マネジメントもニューヨーク・コミュニティ・バンコープへの保有を大幅に増やしました。 以下の記事の内容に基づいて、FAQセクションを作成します。 Q: 銀行の商業不動産（CRE）ローンポートフォリオはなぜ金融監視機関の注目を浴びているのですか？ A: 銀行の商業不動産（CRE）ローンポートフォリオが増加し続けているため、連邦準備制度（FRB）、連邦預金保険公社（FDIC）、および米国通貨監査局が銀行を監視対象にしています。 Q: ニューヨーク・コミュニティ・バンコープはなぜ監視対象になっていないのですか？ A: ニューヨーク・コミュニティ・バンコープは、商業不動産ローンポートフォリオが規制上の懸念基準を超えているにもかかわらず、成長率が50％未満であるため、監視対象になっていません。 Q: 他の規制当局の監視対象になる予定の銀行はありますか？ A: バレー・ナショナル・バンコープ、ホームストリート、ファースト・ファウンデーション、ダイム・コミュニティ・バンクシェアーズ、ブリッジウォーター・バンクシェアーズ、ホームタウン・ファイナンシャル・グループ、アクソス・ファイナンシャル、オーシャンファースト・ファイナンシャル、ファースト・バンクシャーズ、ケミング・ファイナンシャル、ワトフォード・シティ・バンクシェアーズ、シヴィスタ・バンクシェアーズ、BCI・ファイナンシャル・グループ、ベリテックス・ホールディングス、サーヴィスファースト・バンクシェアーズ、インディペンデント・バンク、サザン・ミズーリ・バンクシェアーズ、QCR・ホールディングス、エンタープライズ・バンコープなどの銀行も監視対象になる予定です。 Q: 規制上の不確実性にもかかわらず、地方銀行業界にはどのような反応が見られるのですか？ A: 規制上の不確実性にもかかわらず、地方銀行業界はSPDR S&PリージョナルバンキングETF（KRE）によって2.4％上昇しました。 関連リンク: - ニューヨーク・コミュニティ・バンコープ公式ウェブサイト -…

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新興市場であるカンボジアの商業不動産市場の可能性についての考察

2024-02-15 Karol Smith 0 Comments

カンボジア国立銀行（NBC）の年次報告書は、不動産および建設セクターに対して暗い予想を示している一方で、首都のプロフェッショナルたちは、商業不動産市場の即座の見通しについて経済の状態について異なる評価をしています。現在、市場は進化の過程にあり、開発が反復される風景が見られるとパヴェウ・シュデツキ（ The Room Architecture & Design のCEO ）は Khmer Times に語っています。彼は「建築家の視点から見れば、これは特定の市場ニッチに合わせたミックスユース開発を通じて、セクターに異なる開発とイノベーションを注入する魅力的な機会です」と述べています。 商業不動産市場はまだ停滞しており、建設活動が緩慢であり、また、前パンデミック期間中に生じた過剰供給が示唆しています。Jolyda Sou（Prestige Consulting のマネージングディレクター）は、「他のアセアン諸国も財務状況の引き締まりとともにより弱い回復を経験しています。しかし、カンボジアと同様に、持続可能性とコスト効率性を考慮した商業不動産への動向が見られています」と語っています。さらに、カンボジアのGDPは約5％の楽観的な見通しを示し、回復への軌道に乗っていることを示しています。 カンボジアの商業不動産セクターは、アセアン地域で最も高い投資収益率を提供しているとVichet Lor（Global Real Estate Phnom Penh Association の会長）は述べています。これは、カンボジアが強力にパフォーマンスを発揮したAsean通貨バスケットに対してUSDを利用しているためです。一方で、新興市場のステータスにより、その始値はより手頃な価格で獲得することができます。また、都市化率の上昇により成長の潜在能力も高いです。 「開発者は、異なるターゲット市場に特定の機能を導入することで、既存の物件の再プログラミングも考慮すべきです」とシュデツキは述べています。建築家は革新的なアイデアとソリューションに焦点を当てることで、安全な投資環境に貢献することができます。適切な計画を重視し、急いだ建設を避けることによって、プロジェクトが将来の市場の動向に合わせて建設されることが重要です。 都市化は経済活動を集中させ、生産性とイノベーションを促進する傾向があるとオサリバン氏（Realestate.com.khのディレクター兼CEO）は述べています。都市化は投資を引き付け、雇用機会を創出し、総合的な経済成長を刺激するため、国全体にとって重要であり、特に住宅および商業不動産にとっても重要です。 カンボジアの商業不動産市場の有望な景色を進むためには、カンボジアの相対的に若いAsean地域のプレーヤーとしての独特な位置を微妙に理解する必要がありますとシュデツキは指摘しています。彼は「隣接する経済との比較により、その軌道を評価することで必要な教訓を得ることが重要です。不動産セクターが国の発展の柱であることを金融、観光、外部の影響とともに密接に結びついていることを認識することが重要です」と付け加えています。 以下は、この記事に基づいて作成されたFAQセクションです。 Q: カンボジアの商業不動産市場の見通しはどうですか？ A:…

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市場基盤は急速に悪化しつつある：オフィス不動産に打撃の連続

2024-02-15 Mariusz Lewandowski 0 Comments

オフィス不動産の市場基盤は急速に悪化しています。すでにパンデミックの打撃を受けていたオフィスセクターにとって、金利の急上昇は厳しいものでした。しかし、新たな脅威が迫っています。TDエコノミクスの新しいレポートによると、数十万億ドルのローンが今後数年間で満期を迎えます。 これは単にアメリカの問題ではありません。最近ニューヨークコミュニティバンコープなどに影響を及ぼしたアメリカの商業不動産市場の問題が、日本やヨーロッパにも広がり、より広範な感染拡大への懸念が高まっています。 ドイツの銀行が深刻な状況に S&P Global Ratingsによると、ドイツの銀行Deutsche Pfandbriefbank AGの株価は、アメリカの商業不動産市場への高い露出度を理由に、過去最低水準まで下落しました。ドイツの企業は現在の混乱を「金融危機以来の最大の不動産危機」と表現しています。 オフィスの市場基盤の悪化 パンデミックがリモートワークの動きを加速させたことで、オフィス不動産は苦境に立たされています。雇用主は従業員をオフィスに戻すことをますます求めていますが、リモートワークの日数は30%となっており、パンデミック前の5〜7%よりもはるかに高い水準です。 企業はオフィスを完全に廃止するわけではありませんが、リース契約満了時には縮小しています。CoStarによると、昨年はオフィステナントが約6500万平方フィートのスペースを返却しました。 オフィス不動産の将来には苦境が待ち受けている オフィスの空室率は上昇し、家賃は停滞しています。アメリカの予想される経済減速や雇用減少は、このスランプを深めるばかりです。 株価は2022年初頭のピークから21%下落し、オフィス価格は35%下落しました。44%のオフィスローンがマイナスの資本であることが示されており、物件価値が下落し金利が上昇しているため、多くのオーナーは満期になると適切なローン-バリューレシオを維持するためにさらなる資本を必要とするでしょう。 この状況では、資金を調達することは容易でも安価ではありません。選択肢は、低迷する市場で売却するか、銀行に鍵を手渡すことです。"これらの要素に加えて、パンデミックの最高値から物件価値が下落しており、高い金利環境で多くのローンが満期を迎えることを考えると、今後もCRE市場での苦境が予想されます"とKolaj氏は述べています。 連邦準備制度理事会が金利を引き下げ始めると、不動産所有者は一部の救済を得るでしょう。しかし、「まだ、それがどの程度の影響を及ぼすか、または金利の引き下げが「手遅れすぎ」になるかはわかりません」とレポートは述べています。 記事に基づくFAQセクション Q: オフィス不動産市場に何が起こっていますか？ A: オフィス不動産市場は急速に悪化しており、パンデミックの打撃と金利の上昇が主な要因となっています。 Q: ローンの満期を迎えるオフィス不動産がどの程度あるのですか？ A: TDエコノミクスのレポートによると、今後数年間で数十万億ドルのローンの満期を迎えるオフィス不動産が存在します。 Q: この問題はアメリカだけで起きているのですか？ A: いいえ、アメリカの商業不動産市場の問題が日本やヨーロッパにも広がりつつあります。 Q:…