Regional Bank Downgraded to Junk Status Amid Commercial Real Estate Challenges

今月、株匏垂堎は非垞に陰鬱な状況を受け入れおいたす。Moody'sは、地域銀行持株䌚瀟であるニュヌペヌクコミュニティバンコヌプNYCBの信甚栌付けをゞャンクステヌタスに匕き䞋げたした。この栌付け匕き䞋げは、「倚様な金融、リスク管理、ガバナンスの課題」が理由であり、NYCBの「䞻力である歎史的な商業䞍動産融資」のビゞネスぞの最近のリスク、そしお「倧幅か぀予期せぬ」ニュヌペヌクのオフィスずマルチファミリヌプロパティにおける損倱に蚀及したした。 このニュヌスにより、NYCBの株䟡は12以䞊䞋萜したしたが、日経報道によるず、同瀟は商業䞍動産のロヌンリスクを軜枛するために貞出の売华を怜蚎しおいるず報じられたこずから、その埌は党おの損倱を取り戻し、プラスの領域で取匕を終えたした。さらに、Moody'sによるガバナンスの問題を受けお、NYCBは新しい執行䌚長であるアレッサンドロ・ディネロの任呜も発衚したした。そしお、ディネロは氎曜日の䌚議通話で、同瀟の支店からは「ほずんどの預金の流出を芋おいない」ず投資家に安心感を䞎えたした。 しかし、アナリストたちは急速にこの銀行の評䟡を䞋げたした。Bank of America Researchのポヌトフォリオマネヌゞャヌである゚むブラヒム・プヌナワラが、Moody'sの報告曞埌にNYCBの評䟡を「賌入」から「䞭立」に匕き䞋げ、株䟡目暙を1株あたり8.50ドルから5ドルに削枛したした。プヌナワラは、「商業䞍動産CRE関連のリスクに結び぀いた認識䞊のリスク」により、同瀟の株䟡が苊境に立たされおいるず䞻匵したした。 四半期末時点で、NYCBはSECの蚘録によれば、商業䞍動産の取埗、開発、建蚭に関連する債務ずリヌスで130億ドル、盎接的な商業および産業の債務ずリヌスでさらに250億ドルを保有しおいたした。党䜓ずしお、その貞倒金は商業䞍動産に関連しおいるものがほが60を占めおいたす。そしお、耇数の䞍動産億䞇長者たちがこのセクタヌで1兆ドルのデフォルトが迫っおいるず譊告しおいるため、これらの保有物は投資家や栌付け機関にずっおリスクずなっおいたす。 Sternlichtは1月に「商業䞍動産垂堎にはすでに深刻な問題がある」ず述べおおり、リモヌトワヌクやハむブリッドワヌクの傟向により、オフィスの空宀率はピヌク時の40幎ぶりの高さに達し、金利の䞊昇により、セクタヌの借り入れコストが䞊昇しおいるず指摘したした。そしお、富裕局投資家だけでなく、連邊準備制床理事䌚FRBの議長であるゞェロヌム・パり゚ルも、日曜日の60 Minutesのむンタビュヌでこの問題に觊れ、「地方銀行は長い時間、この問題に取り組むだろう」ず述べたした。数日埌、連邊準備制床理事䌚FRBの元議長であるゞャネット・む゚レンも議䌚で自身の懞念を衚明したした。 2024幎は1兆ドル盞圓の䞍動産債務の壁が投資家ず経枈に盎面する幎なのでしょうか 地域銀行の譊戒信号ですが、それは広範な経枈にずっお問題なのでしょうか NYCBの栌付け匕き䞋げは、商業䞍動産ず぀ながりを持぀他の地方銀行にずっお譊戒すべき兆候ず芋なされるかもしれたせん。前回の報告では、商業䞍動産のデフォルトが露出した地方銀行に「死のルヌプ」を匕き起こす可胜性があるずの専門家の懞念が瀺されおいたす。これは、商業䞍動産に関連する銀行の預金者が銀行が危機に瀕しおいるず恐れ、預金を匕き出すこずから発生したす。 それにより、銀行は商業䞍動産ロヌンの提䟛を停止するだけでなく、䞍振のロヌンを回収しおバランスシヌトを匷化する必芁が生じたす。これは既に匱い垂堎に物件を売华し、垂堎の䜎迷を加速させるこずを意味したす。その結果、プロパティのデフォルトが増え、地方銀行のデフォルトが増えるずいう悪埪環が生たれたす。 しかし、2010幎の曞籍および映画「The Big Short」で描かれたこずで有名になったスティヌブ・アむズマンは、この問題が「特定の地域銀行および地方銀行に限定される」ず䞻匵しおいたす。 アむズマン氏はCNBCに察しお、「珟時点では、経枈に倧きな損害を䞎えるようなシステム的な倧問題は芋えおいたせん。」ず語りたした。 りォヌトン倧孊のゞェレミヌ・シヌゲル教授も、月曜日のWisdomTreeの週間解説でこれず同様のコメントを述べたした。「これはより限定された問題だず思いたす。䞀郚の芋積もりでは、商業䞍動産から1.2兆ドルの枛損が予想されおいたすが、米囜党䜓の総資産は60兆ドルから70兆ドルですので、この1.2兆ドルの打撃は党䜓経枈にずっお倧きな問題ではないず思いたす。」 シヌゲルは、商業䞍動産の「枛損」がさらに起こる可胜性があるず指摘し、それが䞀郚の銀行で問題を匕き起こす可胜性があるず述べたしたが、党䜓的には、「株匏や経枈にずっお倧きな問題ではないず思いたす。」 以䞋は、この蚘事に基づいお䜜成されたFAQセクションです Q1: ニュヌペヌクコミュニティバンコヌプNYCBの信甚栌付けが匕き䞋げられた理由は䜕ですか A1: Moody'sによれば、NYCBの信甚栌付けが匕き䞋げられた理由は、「倚様な金融、リスク管理、ガバナンスの課題」、ニュヌペヌクのオフィスずマルチファミリヌプロパティでの損倱、および歎史的な商業䞍動産融資ぞの最近のリスクです。 Q2: NYCBはどのように損倱を取り戻したしたか A2: NYCBは商業䞍動産のロヌンリスクを軜枛するために貞出の売华を怜蚎しおおり、このニュヌスが報じられた埌、株䟡は再び䞊がりたした。 Q3: NYCBの新しい執行䌚長は誰ですか…

The Impact of the Global Real Estate Crisis on European Banks

欧州の商業䞍動産垂堎における問題が拡倧し、ドむツのドむツPFandbriefbank AGのような銀行が圱響を受け始めたした。ドむツPFandbriefbank AGは、同セクタヌぞの露出に察する懞念から債刞䟡栌が䞋萜したした。そのため、同行は予定倖の声明を発衚し、䞍動産垂堎の「持続的な匱さ」により匕圓金を増加させたず述べたした。 䞍動産所有者や開発業者に提䟛された債務に぀いお、債暩者は増加する匕圓金を蚈䞊しおいたす。䞖界各地の建物の䟡倀が䞊昇する䞭で、金利䞊昇によりロヌンが悪化し始めたした。アメリカのオフィス垂堎では、パンデミック埌の就業埩垰が遅く、それに䌎う䟡倀の枛少が特に倧きくなっおいたす。そしお、その圱響はただ完党には反映されおいない可胜性もありたす。Green Streetのアナリストは、今幎はさらに最倧15の枛損が必芁になる可胜性があるず述べおいたす。 ドむツの銀行の債刞䟡栌の急萜は、譊戒信号の連鎖の最新の䟋です。ニュヌペヌクコミュニティバンコヌプは、䞍動産問題を指摘した埌にムヌディヌズ・むンベスタヌズ・サヌビスから栌䞋げされたした。たた、日本の青山銀行は、米囜の商業物件ぞの融資に䌎う匕圓金により15幎ぶりに最初の損倱を蚈䞊したした。 最近のドむツ銀行の決算では、アメリカの商業䞍動産の損倱匕圓金は前幎比の4倍以䞊になりたした。ドむツ銀行は、資産䟡倀が䜎䞋しおいるため、リファむナンスがこの苊境セクタヌにずっお最倧のリスクであるず譊告したした。 さらに、ドむツの商業䞍動産ぞのリスクに぀いおドむツ䞭倮銀行は昚幎譊告し、「倧幅な調敎」が起こり、䞍履行ず信甚損倱が増える可胜性があるず述べたした。 もし商業䞍動産の損倱が小さなドむツ銀行を通じおペヌロッパに広がった堎合、これは2008幎の䞖界金融危機の゚コヌになるかもしれたせん。その時、ランデスバンクが問題になりたした。圌らはアメリカのサブプラむム䜏宅ロヌンぞの露出により、数十億ナヌロの枛損が発生したした。 珟圚の商業䞍動産垂堎の底はただ䞍透明なたたです。さらなる苊境が商業䞍動産業界に蚪れる可胜性に、私たちは泚意を払わなければなりたせん。 以䞋は、掲茉されおいる蚘事に基づいたFAQセクションです。 Q: ドむツPFandbriefbank AGが䜕を発衚したしたか A: ドむツPFandbriefbank AGは、商業䞍動産垂堎の持続的な匱さにより、匕圓金を増加させたず発衚したした。 Q: なぜ債暩者は増加する匕圓金を蚈䞊しおいたすか A: 債暩者は、䞍動産所有者や開発業者に提䟛された債務に぀いお、金利䞊昇によりロヌンが悪化しおいるため、増加する匕圓金を蚈䞊しおいたす。 Q: ドむツの銀行の債刞䟡栌が䞋萜したこずにより、他の銀行にはどのような圱響がありたしたか A: ニュヌペヌクコミュニティバンコヌプは、䞍動産問題を指摘した埌にムヌディヌズ・むンベスタヌズ・サヌビスから栌䞋げされたした。青山銀行は、米囜の商業物件ぞの融資に䌎う匕圓金により最初の損倱を蚈䞊したした。 Q: ドむツ銀行はなぜリファむナンスを譊告したしたか A: ドむツ銀行は、資産䟡倀が䜎䞋しおいるため、リファむナンスが商業䞍動産セクタヌにずっお最倧のリスクであるず譊告したした。 Q:…

新型コロナりむルスの圱響でペヌロッパの商業䞍動産垂堎に混乱広がる

先週、アメリカず日本の銀行に圱響を䞎えた米囜の商業䞍動産垂堎の問題がペヌロッパに広がり、混乱が広がっおいる。 最新の被害者はドむツのドむツ・バンブリヌフバンクDeutsche Pfandbriefbank AGで、同行の債刞は䞍動産垂堎の匱さぞの懞念から䞋萜した。同行は氎曜日に予定倖の声明を発衚し、「䞍動産垂堎の持続的な匱さ」によりステヌタスを向䞊したず述べおいる。同行は珟圚の混乱を「金融危機以来の最倧の䞍動産危機」ず圢容しおいる。 䞖界䞭の䜏宅の䟡倀が䞊昇したこずで、䞍動産所有者や開発者に貞し出された債務に぀いおは、利子䞊昇が䟡倀を浞食させた埌、䞍良債暩化が始たっおいるため、貞出銀行は積み増しを行っおいる。火曜日、米囜財務長官のゞャネット・む゚レンは、商業䞍動産の損倱はオヌナヌに圧力をかける心配事だが、問題は管理可胜だず述べた。 新型コロナりむルスの流行埌の埩興が遅く、限定的である米囜のオフィス垂堎では、䟡倀の枛少が特に倧きい。そしお、その圱響はただ完党には䟡栌に反映されおいない可胜性もあるず予想する者もいる。Green Streetのアナリストは、今幎にはさらなる枛䟡償华最倧15%が必芁かもしれないず述べおいる。 「評䟡額はただ非垞に高いたたです」ず圌らはノヌトに曞いた。「これらの評䟡に基づいお刀断を䞋す銀行は、債務蚈䞊を行いやすくなりたす」そしお䜕人かはその結果「圧迫される」ず圌らは譊告しおいる。 ドむツの銀行の債刞の暎萜は、䞀連の譊告信号の䞭で最新のものである。ニュヌペヌク・コミュニティ・バンコヌプNew York Community Bancorpは䞍動産問題を瀺唆した埌、ムヌディヌズ・むンベスタヌズ・サヌビスによっお栌䞋げされた。䞀方、日本のアオゟラ銀行は、米囜の商業物件に察する融資に䌎う貞倒匕圓金のため、15幎ぶりの赀字を蚈䞊しおいる。 「アメリカの商業䞍動産垂堎には重倧な懞念がありたす」ずRabobankのクレゞットストラテゞスト、Paul van der Westhuizen氏は語っおいる。「これは米欧の倧手銀行にずっおは問題ではありたせんが、䞍動産に特化したドむツの小芏暡銀行は倚少の痛みを感じおいたす。ただ今のずころ、これは収益性の問題であり、財務状態の問題ではありたせん。十分な資本を持っおおり、預金流出の脅嚁に察しお小売銀行ほどの露出がありたせん」。 ドむツ銀行は先週の決算で、1幎前の4倍以䞊の芏暡の米囜の商業䞍動産の損倱匕圓金を蚈䞊した。同行は、資産䟡倀の䜎䞋により再融資が最も倧きなリスクであるず譊告しおいる。 さらに、スむスのナリりス・ベア・グルヌプJulius Baer Group Ltdは砎綻した䞍動産䌚瀟シグナぞの巚額な融資を枛損するず発衚した。これは特定の問題ではあるが、広がりに察するより倧きな懞念を匕き起こした。 火曜日、モルガン・スタンレヌがクラむアントずの電話䌚議を開催し、Deutsche PBBの優先債刞を売华するこずを掚奚した。この情報により、2027幎償還のノヌトは5セント以䞊䞋萜し、CBBTのデヌタによるず97になった。䞀方、同行のAT1債刞は火曜日から氎曜日にかけお最倧15セント䞋萜し、36になった。 Deutsche PBBは氎曜日に声明を発衚し、「フルむダヌの損倱匕圓金を2億1000〜2億1500䞇ナヌロに増額したしたが、財務力により収益を䞊げ続けおいたす」ず述べた。 Morningstar DBRSのペヌロッパ金融機関栌付担圓副瀟長Sonja Forster氏は、PBBの「䞻芁な地域に焊点を圓お、比范的保守的なLTVにより䞋降のリスクをいくらか防いでいる」ず述べた。 圌女はたた、「ただし、再融資のリスクはただ高く、借り手に利甚できる新しい資本が限られおいるため、状況を非垞に泚意深くモニタリングしおいたす」ず述べおいる。 これにより、PBBに察する懞念は他の商業䞍動産に露出しおいる銀行にも広がっおいる。Aareal…

The Future of Commercial Property in the United States

米囜商業䞍動産の未来展望 米囜財務長官のゞャネット・む゚レンは、珟圚の高金利環境䞋で商業䞍動産セクタヌに関しお懞念を衚明したしたが、党䜓的な状況は「管理可胜」ずの芋解を瀺したした。 む゚レン氏は、ハりス金融サヌビス委員䌚での発蚀の䞭で、銀行監督機関がこれらの状況に察凊するために手助けをするこずを明蚀したした。 たた、金融安定監芖委員䌚FSOCは、金融や州の芏制機関を結集しお、このセクタヌに泚力しおいるず述べたした。 珟時点では、金利は高い氎準にあり、COVID-19パンデミックの圱響でオフィス劎働者がリモヌトで働くこずが増える䞭で、䞍動産オヌナヌたちは働き方の倉化にも取り組んでいたす。 む゚レン氏は蚌蚀の䞭で、「商業䞍動産ロヌンが期限切れになる際には、いく぀かの郜垂で空宀率が非垞に高い状況でリファむナンスする必芁がありたす。」ず述べたした。 「これはこれらの䞍動産オヌナヌに倚倧なストレスをかけるでしょう。」ず圌女は付け加えたした。 しかし、圌女は「私はそれが管理可胜だず信じおいたすが、この問題に非垞に悩たされる機関もあるかもしれたせん。」ず述べたした。 む゚レン氏によれば、銀行監督機関は、管理䞋の機関ず密接に連携し、問題に盎面する借り手ず協力するために取り組んでいたす。 たずえば、圌らはロヌン損倱準備が十分であるこず、そしお流動性が適切であるこずを確保するこずを目指しおいたす。 FSOCの幎次報告曞に぀いお蚌蚀する䞭で、む゚レン氏は議䌚がステヌブルコむンの芏制を可胜にするための法埋を可決するべきだず匷調したした。 ステヌブルコむンは、比范的固定䟡栌を持぀よう蚭蚈された暗号通貚で、通垞は珟実䞖界の商品や通貚にペッグされおいたす。 「FSOCは、党おの州に適甚される連邊芏制の基盀が必芁であるず考えおいたす。」ずむ゚レン氏は述べたした。 商業䞍動産、その将来を展望する 商業䞍動産のFAQ 1. 商業䞍動産セクタヌずは䜕ですか 商業䞍動産セクタヌは、オフィスビル、ショッピングモヌル、ホテル、倉庫、マルチファミリヌなど、ビゞネス掻動のために䜿甚される䞍動産の垂堎を指したす。 2. ゞャネット・む゚レン氏は誰ですか ゞャネット・む゚レンは、米囜の財務長官です。圌女は米囜の経枈政策の䞻導者の䞀人であり、商業䞍動産セクタヌに関する芋解を述べたした。 3. 金利の高い氎準ずは䜕ですか 金利の高い氎準ずは、融資や借入金の利子率が䞀般的に高いこずを指したす。珟圚の状況では、商業䞍動産のロヌン金利が高くなっおいたす。 4. ステヌブルコむンずは䜕ですか ステヌブルコむンは、暗号通貚の䞀皮であり、通垞は珟実䞖界の商品や通貚にペッグされた固定䟡栌を持぀デゞタル資産です。 5. 金融安定監芖委員䌚FSOCずは䜕ですか 金融安定監芖委員䌚は、米囜の金融垂堎の安定を監芖するために蚭立された組織です。金融や州の芏制機関を結集しお、リスクや安定性の問題に取り組んでいたす。…

Apollo Commercial Real Estate Finance: Navigating the Commercial Real Estate Market

Apollo Commercial Real Estate Finance (ARI)が最近の決算発衚䞭に、同瀟のパフォヌマンスず戊略に぀いお、CEOスチュアヌト・ロスタむン氏が包括的なアップデヌトを提䟛したした。圌は、商業䞍動産垂堎の珟状ずARIの積極的な資産管理に぀いお話し、䜙剰流動性の維持や資金調達源の倚様化の取り組みなどを含む努力に぀いおも觊れたした。 ARIのCEOは、商業䞍動産垂堎の珟状に぀いお觊れながら、資産䟡倀の枛少ぞの懞念にもかかわらず、垂堎の安定性を指摘したした。同瀟は第4四半期には新しいペヌロッパの融資取匕に5億3,600䞇ドルを投入したした。 ARIは、合蚈84億ドルの50件のロヌンを保有し、2023幎には12億ドルのロヌンの返枈ず販売が芋蟌たれおいたす。たた、配圓のカバレッゞ率は1.21倍で、1株圓たりの配圓は0.35ドルです。 資産の売华ず貞し出しの進捗に぀いおは、メむフラワヌホテル、オハむオの小売資産、スタむンりェむビル、ブルックリンのThe Brookなどの具䜓的な戊略が瀺されたした。 ARIの運営利益の詳现が共有され、そのうちの20が建蚭および再開発ロヌンの予備金から支払われおいるこずが明らかになりたした。たた、ヘッゞリスクのコストも枛少しおいたす。 ペヌロッパ垂堎のパフォヌマンスは良奜であり、英囜やペヌロッパでは䞍良債暩や差し抌さえはありたせん。ARIのロヌンポヌトフォリオの䞻芁なバランスの81が䞊限などの信甚担保を持っおいるため、十分に保護されおいたす。 ARIは、珟圚の垂堎環境を乗り越えるために積極的な資産管理戊略を維持する予定です。同瀟は䜙剰流動性を維持し、資金調達源の倚様化も続けるこずを目指しおいたす。たた、2023幎には12億ドルのロヌンの返枈ず販売が芋蟌たれおいたす。 商業䞍動産垂堎では資産䟡倀の枛少に焊点が圓おられおおり、䞀郚のオフィス垂堎ずマルチファミリヌセクタヌは他の垂堎ほどのパフォヌマンスを瀺しおいたせん。 䞀方で、党䜓的に商業䞍動産セクタヌの運営パフォヌマンスは安定しおおり、ARIは特にペヌロッパで新芏融資取匕に倧きな資本を投入しおいたす。 ARIの持぀豊富な情報ずInsights by InvestingProによる远加の掞察を考慮するず、ARIぞの投資の怜蚎時に培底的なリサヌチず分析が重芁であるこずが瀺唆されたす。ARIは匷力なポヌトフォリオを維持し、資産の売华ず開発に戊略的アプロヌチを取るこずで、今埌の課題や機䌚に察凊する準備が敎っおいるず蚀えるでしょう。 本蚘事は、Apollo Commercial Real Estate FinanceARIのCEO、スチュアヌト・ロスタむン氏による決算発衚からの情報を提䟛しおいたす。 蚘事内の䞻芁トピックず情報に基づいたFAQセクション Q: ARIのCEOが最近の決算発衚で提䟛したアップデヌトには䜕が含たれおいたしたか A: CEOは、商業䞍動産垂堎の珟状ずARIの積極的な資産管理に぀いお話し、䜙剰流動性の維持や資金調達源の倚様化などの努力に觊れたした。 Q: ARIの資産䟡倀に関する懞念はありたすか…

小芏暡銀行、シカゎ地域の商業䞍動産垂堎のリスクに倧きくさらされる

シカゎ地域の小芏暡銀行は、商業䞍動産垂堎のリスクに䞍均衡にさらされおおり、経枈的な改善が予想されおいるにも関わらず、今幎は状況がさらに悪化する可胜性がある。 近幎の金利䞊昇は、借り手が融資を再融資する際の費甚を増やし、負担を増倧させおいるずCrain'sは報告しおいる。 「シカゎ地域の小芏暡銀行にずっお、商業䞍動産ロヌンは、党䜓のロヌンポヌトフォリオに察しお、倧手銀行の2倍以䞊も占めおいる」ず金融サヌビス䌚瀟であるStephensの銀行業界アナリストであるテリヌ・マク゚ノォむはオンラむンメディアに語った。「それは地域銀行であるずいう性質や、顧客のタむプによるものです」。 リモヌトワヌクの倉化や劎働者の高品質な蚭備ぞの芁求など、未解決の䞍確実性が、ダりンタりンの物件所有者の芋通しをさらに悪化させ、融資矩務を果たす胜力に疑問を投げかけおいたす。 Stephensのデヌタによるず、20の地元銀行で財産が1億700䞇ドルから26億4000䞇ドルの範囲に及ぶ商業䞍動産ロヌンの濃床が最も高い銀行は、そのロヌンの53.6をこのセクタヌに充おおいたす。これに察しお、シカゎ地域の最倧手銀行は、商業䞍動産に19の融資ポヌトフォリオを割り圓おおいたす。 ポヌトフォリオの倚様化に努める倧手銀行であっおも、Old Second Bancorpなどは圧力を感じおいたす。オフィスや介護斜蚭のストレスにより、䞍良債暩が増加しおいるのです。 懞念は個別の金融機関を超えお広がっおいたす。2020-21幎の䜎金利環境で発生した迫り来る融資償還の課題に、借り手は高金利か債務䞍履行ずいう倧きなチャレンゞを迫られおいたす。 財務長官のゞャネット・む゚レンを含む芏制圓局は、この状況を泚意深く監芖し、金融機関に融資損倱積立金ず流動性レベルを匷化するよう呌びかけおいたす。NectarのCEOであるデリック・バヌカヌは、過床に楜芳的な前提が珟実ずぶ぀かるこずで倚くの借り手が厳しい珟実に盎面する可胜性があるず譊告しおいたす。 2023幎を通じた商業䞍動産掻動の枛速は、今埌の課題の前兆ずなっおいたす。バヌカヌは、金利がわずかに䞋がっおも、攻撃的な前提を立おた人々を救うには十分ではないず匷調しおいたす。 以䞋は、蚘事に基づいお䜜成したFAQセクションです。 Q: 小芏暡銀行が商業䞍動産垂堎のリスクに䞍均衡にさらされおいるず蚀われおいたすが、なぜですか A: シカゎ地域の小芏暡銀行では、商業䞍動産ロヌンの比率が倧手銀行よりも高いためです。地域銀行の性質や顧客のタむプがその芁因ずされおいたす。 Q: 商業䞍動産垂堎のリスクが増倧しおいる原因は䜕ですか A: 最近の金利の䞊昇により、借り手の融資コストが䞊昇し、負担が増加しおいるためです。 Q: 商業䞍動産ロヌンの濃床が最も高い銀行はどこですか A: 20の地元銀行の䞭で、最も商業䞍動産ロヌンの濃床が高い銀行は、財産が1億700䞇ドルから26億4000䞇ドルの範囲に及ぶロヌンの53.6をこのセクタヌに充おおいるずされおいたす。 Q: 倧手銀行でも商業䞍動産垂堎のリスクに圧力を感じおいる銀行はありたすか A: ポヌトフォリオの倚様化に努めおいる倧手銀行でも、Old Second Bancorpなど䞀郚の銀行は商業䞍動産の䞍良債暩の増加に圧力を感じおいたす。…

コマヌシャル䞍動産垂堎の状況

連邊準備制床FRBだけでなく、財務長官のゞャネット・む゚レンも、コマヌシャル䞍動産の衰退ずそれが経枈やビゞネスに䞎える波及効果に぀いお「懞念を抱いおいる」ず議員に䌝えたした。ハむブリッドやリモヌトワヌクぞの移行による金利の䞊昇ず空宀率の䞊昇、そしお返枈期限が目前に迫っおいるコマヌシャル䞍動産ロヌンずの組み合わせにより、これらの䞍動産所有者に倚倧な圧力がかかるずむ゚レン氏は述べおいたす。 Moody's AnalyticsのCRE経枈分析担圓責任者であるケビン・ファガン氏によるず、3250億ドルのロヌンの満期が迫っおおり、いく぀かのロヌンは高い金利での借り換えに苊劎するこずで、コマヌシャル䞍動産の需芁がさらに䜎䞋するこずになるでしょう。 同様に、FRBのパり゚ル議長も銀行業界ぞの圱響を含め、コマヌシャル䞍動産垂堎に぀いお懞念を衚明したした。サむズは倧きいものの「取り扱い可胜な問題」だず述べたしたが、小芏暡および地域の銀行に倧きな圱響を䞎えるずも付け加えたした。 コマヌシャル䞍動産垂堎の珟状 パンデミックの圱響で、倚くのコマヌシャルセクタヌが倉化し、オフィススペヌスが最も倧きな打撃を受けたした。共同ワヌキングスペヌスの巚人であるWeWorkは砎産を申請し、りェルズファヌゎはノヌスカロラむナ州ロヌリヌの自瀟タワヌを55䞇平方フィヌト攟棄し、倧芏暡および小芏暡の無数の斜蚭が䞍芁なオフィススペヌスを手攟し続けたした。 実際、グロヌバル䞍動産䌁業であるクッシュマンりェむクフィヌルドの2023幎のレポヌトによれば、330 million平方フィヌト以䞊の米囜のオフィススペヌスが2023幎たでに空宀ずなる可胜性があり、曎に自然枛少により10億平方フィヌト以䞊の䞍芁なオフィススペヌスが発生するず予枬されおいたす。 コマヌシャル䞍動産に関しおは、䜎い入居率も問題の䞀因ですが、それだけではありたせん。銀行およびリスク管理に焊点を圓おたUCアヌバむンのポヌル・メラヌゞ商孊郚の助教授であるマむケル・むマヌマン氏は、「問題は商業䞍動産䟡倀ではなく、COVID埌の小売スペヌスやオフィスビルの空宀率が䜎䞋するこずであり、より倚くは金融組織に関䞎する融資の状況にありたす」ず述べおいたす。 倚くの商業開発業者や投資家は、金利が䜎かったグロヌバル金融危機埌に借り入れを行っおいたず述べたむマヌマン氏によれば、これらのロヌンは10幎から20幎の満期を迎えるため、近いうちに返枈期限を迎えたす。そしお、ここ18か月で金利が倧幅に䞊昇したこずから、これらの䞍動産所有者ははるかに高い金利で借り換えなければなりたせん。䜎い入居率ずの組み合わせにより、これらのロヌンは支払い䞍胜ずなり、数幎埌には倧量の商業䞍動産ロヌンの䞍履行が発生するこずになるでしょう。 FRBず財務省は「管理可胜」ず述べる パり゚ル議長は、倱敗する銀行に぀いお、「システムが損倱を受ける可胜性がある」ず述べおいたす。これは2023幎6月のこずで、シリコンバレヌ銀行の厩壊埌、連邊準備制床が銀行の感染を防ぐための異䟋の措眮を取った埌のこずです。 む゚レン氏も2023幎には金融安定監芖委員䌚が商業䞍動産および䜏宅垂堎のリスクを厳密に監芖しおいたず述べおいたす。む゚レン氏は、財務省がこれたで通りにこの分野を泚芖し続けるず玄束し、「商業䞍動産は長い間、金融安定性のリスクや銀行システムぞの損倱を匕き起こす可胜性がある領域です。この問題は慎重な監督の泚目を必芁ずしたす」ず述べたした。 新着ニュヌスを受け取るには、CFOデむリヌのニュヌスレタヌに登録し、䌁業ファむナンスの圢成に圱響を䞎える動向、問題、および幹郚に぀いお最新情報を受け取るこずができたす。 Q: パンデミックの圱響でコマヌシャル䞍動産垂堎はどのような倉化を受けたしたか A: パンデミックの圱響で、コマヌシャル䞍動産垂堎ではオフィススペヌスが最も倧きな打撃を受けたした。倚くの斜蚭が䞍芁なオフィススペヌスを手攟し、コマヌシャル䞍動産の需芁が䜎䞋しおいたす。 Q: コマヌシャル䞍動産のロヌンに関しおどのような問題が起きおいたすか A: コマヌシャル䞍動産のロヌンは返枈期限が迫っおおり、高い金利で借り換えるこずに苊劎しおいたす。これにより、䞍動産所有者に倚倧な圧力がかかる可胜性がありたす。 Q: フェデラル・リザヌブバンクFRBず財務長官はコマヌシャル䞍動産垂堎に぀いおどのような懞念を衚明しおいたすか A: FRBず財務長官は、コマヌシャル䞍動産垂堎が銀行業界や経枈に悪圱響を及がす可胜性に぀いお懞念を衚明したした。特に小芏暡および地域の銀行に倧きな圱響を䞎える可胜性があるず指摘しおいたす。 キヌワヌドの定矩 コマヌシャル䞍動産 商業甚途で利甚される䞍動産のこずで、オフィスビルやショッピングモヌルなどが含たれたす。 波及効果…

The Impact of Rising Interest Rates on Commercial Real Estate Loans

新聞の蚘事によるず、䞖界の利䞊げや空宀率の䞊昇により、借り手ず物件の䟡倀に圱響が出おきた商業䞍動産垂堎においお、融資が滞玍し始めおいたす。この問題はアメリカや日本の銀行を既に盎撃しおおり、今週はペヌロッパにも波及し、䞀般的な感染の恐れが高たりたした。 最新の被害者はドむツのドむツ パンドブリヌフバンク瀟Deutsche Pfandbriefbank AGであり、同瀟の債刞はこのセクタヌぞの露出に察する懞念から䞋萜したした。同瀟は、先週氎曜日に予定倖の声明を発衚し、䞍動産垂堎の持続的な匱さにより、備えを増やしたず述べおいたす。 この問題は「金融危機以来の最倧の䞍動産危機」ず圢容されおいたす。䞖界䞭の建物の䟡倀が䞋萜する䞭で、債暩を担保に融資を行った銀行や開発業者は、利䞊げによる圱響で融資が滞玍し始め、たすたす備え金を増やしおいたす。アメリカでは、パンデミック埌の埩職が遅く、劇的ではないため、オフィス垂堎では特に䟡倀の砎壊がひどくなっおいたす。そしお、そのフルむンパクトはただ完党には織り蟌たれおいないずの予枬もありたす。 珟圚、銀行は顧客の負担になる商業䞍動産の損倱に぀いお懞念しおおり、アメリカの財務長官ゞャネット・む゚レンも商業䞍動産の損倱が所有者にストレスをかけるず発蚀しおいたすが、問題は管理可胜だず述べおいたす。カナダの銀行芏制機関も、商業䞍動産ロヌンの損倱はこの囜の倧手銀行にずっお管理可胜なリスクであるず指摘したした。 今埌の芋通しに぀いお、Green Streetのアナリストは、今幎になっお最倧15の远加枛䟡償华が必芁になる可胜性があるず述べおいたす。圌らはノヌトで「評䟡䟡倀はただかなり高すぎる。これらの評䟡を根拠に意思決定をする銀行は、枛䟡償华のリスクがより高い可胜性があり、その結果ずしお「努力」を匷いられる可胜性がある」ず曞いおいたす。 ドむツの銀行の債刞の急萜は、譊告のサむンの最新の出来事です。モヌディヌズ・むンベスタヌズ・サヌビスは、䞍動産の問題を指摘した埌、ニュヌペヌク・コミュニティ・バンコヌプは栌䞋げされ、15幎ぶりの初の損倱を蚈䞊した日本の青空銀行は、アメリカの商業物件ぞの貞付における備え金のために損倱を蚈䞊したした。 ドむツ銀行は、先週の業瞟報告で、昚幎よりも4倍以䞊の商業䞍動産の損倱備え金を蚈䞊したず述べ、資産䟡倀の䜎䞋により、リフィナンスによるリスクがこの苊境のセクタヌにずっお最倧のリスクであるず譊告したした。䞀方、スむスのナリりス・ベア・グルヌプは、倒産した䞍動産䌚瀟Signaぞの巚額の融資を枛䟡償华するず発衚したした。これは個別の問題であるが、䞍動産に぀いおの広範な懞念を匕き起こし、問題がどれだけ広がるかずいう点に぀いおも懞念が広がっおいたす。 個別の機関ぞの露出に぀いお、Quintet Private Bankの株匏担圓責任者であるマヌク・デッカヌ氏は、「投資家は珟圚、個々の機関がどれだけ圱響を受けおいるかに぀いお非垞に心配しおいたす。䞀郚の銀行は、この垂堎の問題により、広範囲なナニバヌサル・バンクよりも圱響を受けおいるず蚀えたすが、珟時点では圌らにずっおは収益性の問題にすぎたせん。圌らは十分な資本を持っおおり、預金の取り返しの脅嚁には䞀般玔粋銀行よりも少なくさらされおいたす」ず述べおいたす。 ドむツ パンドブリヌフバンク瀟Deutsche PBBの債刞は火曜日に急萜し、Morgan Stanleyはクラむアントずの電話䌚議を開き、同瀟の䞊玚債刞を売华するこずを勧めたした。2027幎到着の債刞は、この埌5セント以䞊䞋萜し、珟圚は玄97で取匕されおいたす。䞀方、同行のAT1債刞は、火曜日から氎曜日にかけお14セント䞋萜し、37で取匕されおいたす。 ドむツ パンドブリヌフバンク瀟は、備え金を210-215癟䞇ナヌロ増やしたず発衚したした。同瀟は「財務力により収益性を維持しおいる」ず述べおいたす。PBBぞの懞念は、商業䞍動産に関連する他の銀行にも広がっおいたす。Aareal Bank AGの債刞は、過去数日間で玄11ポむント䞋萜しおいたす。 蚘事によるず、䞖界の商業䞍動産垂堎は、利䞊げや空宀率の䞊昇により圱響を受け、銀行や開発業者に融資の滞玍が増えおいるずされおいたす。ドむツのドむツ パンドブリヌフバンク瀟は債刞の䟡倀が䞋萜し、備え金を増やす必芁があるず発衚したした。この問題は「金融危機以来の最倧の䞍動産危機」ず圢容されおおり、特にオフィス垂堎では䟡倀の砎壊がひどくなっおいたす。 商業䞍動産の損倱に぀いおは、銀行や監督機関は懞念を抱いおいたすが、この問題は管理可胜なリスクであるずされおいたす。ただし、今埌も远加の枛䟡償华が必芁ずなる可胜性があるずの指摘もありたす。 ドむツ銀行や他の銀行は、商業䞍動産垂堎の匱さにより損倱備え金を増やし、リフィナンスのリスクが最も倧きいず譊告しおいたす。たた、個別の問題や個々の機関ぞの圱響に぀いお懞念が広がっおいたす。 ドむツ パンドブリヌフバンク瀟の債刞は火曜日に急萜し、䞊玚債刞の売华が勧められたした。同行は備え金を増やすずずもに、財務力により収益性を維持しおいるず述べおいたす。 この蚘事では、商業䞍動産垂堎の問題や銀行のリスクに぀いお説明されおいたす。 キヌワヌドや専門甚語の定矩はありたせんでした。…

米囜商業䞍動産垂堎における債務増加ず資産䟡倀の枛少に察するIMFの懞念

米囜の商業䞍動産垂堎が盎面しおいる暗雲の兆候を知りたければ、囜際通貚基金IMFの最近の譊告を芋ればよい。IMFは、将来の債務増加ず資産䟡倀の枛少ずいう2぀の具䜓的な脅嚁に深い懞念を衚明し、その蚘事を公開した。 IMFが指摘するずころによれば、䞖界最倧の商業䞍動産垂堎を持぀アメリカでは、連邊準備制床が2022幎からむンフレ察策ずしお金利を匕き䞊げ始めお以来、䞍動産䟡倀が11%も䞋萜しおいる。貞し出しコストが䞊昇するず、䟡倀の䞋萜が起こるこずは予想される。なぜなら、より高い借入コストには投資が高くなり、資産が少ないこずを意味するからだ。 IMFが具䜓的に懞念しおいるのは、数幎間にわたる資産䟡倀の䞋萜が、連邊準備制床や他の䞭倮銀行による過去のマネヌタむトニングサむクルよりも急速であるずいう点である。IMFはたた、最近の連邊準備制床による緊瞮政策の速床ず持続性が、資産䟡倀の急速な䞋萜に圱響を䞎えた可胜性があるずも考えおいる。 米囜の商業䞍動産䟡倀の枛少には、金利䞊昇だけでなく、その他の芁因も圱響しおいる。特にオフィス物件は経枈の状況に最も圱響を受けおおり、これは予枬䞍可胜な事態の組み合わせによるものである。COVID-19の危機は、米囜経枈を壊滅させ、倚くの䌁業が氞久に閉業する原因ずなった。生き残った䌁業の倚くは、埓業員の倚くをリモヌトワヌクに切り替えるこずでCOVIDに察応した。これらの芁因がオフィスの空宀率に倧きな圱響を䞎え、党囜平均で歎史的な高氎準の玄19%に達しおいる。 賃貞収入からの幎間収益は、商業䞍動産の評䟡の䞻な指暙の1぀であり、ほずんどの建物は95%以䞋の占有率では収益を䞊げるこずができない。占有率の80%皋床は、兞型的なオフィスビルが投資家に収益をもたらすだけでなく、䞍動産債務の返枈にも十分な収益を䞊げおいないこずを意味する。米囜䞍動産抵圓債務協䌚の調査によれば、アメリカは2024幎に償還される13兆ドルの商業䜏宅ロヌン債務を抱えおおり、そのうち玄25%がオフィスず小売り郚門に集䞭しおいる。 IMFは、アメリカの商業䞍動産ロヌンの倚くが地方銀行ならびに商業甚䞍動産担保蚌刞CMBSによっお保有されおいるこずに懞念を抱いおいる。IMFは珟時点では、2008幎の䜏宅䞍動産ロヌン危機のような厩壊が迫っおいるわけではないが、その譊告はアメリカの商業䞍動産の未来を冷静に考えさせるものである。 米囜の商業䞍動産垂堎が盎面しおいる暗雲の兆候を知りたければ、囜際通貚基金IMFの最近の譊告を芋ればよい。IMFは、将来の債務増加ず資産䟡倀の枛少ずいう2぀の具䜓的な脅嚁に深い懞念を衚明し、その蚘事を公開した。 IMFが指摘するずころによれば、䞖界最倧の商業䞍動産垂堎を持぀アメリカでは、連邊準備制床が2022幎からむンフレ察策ずしお金利を匕き䞊げ始めお以来、䞍動産䟡倀が11%も䞋萜しおいる。貞し出しコストが䞊昇するず、䟡倀の䞋萜が起こるこずは予想される。なぜなら、より高い借入コストには投資が高くなり、資産が少ないこずを意味するからだ。 IMFが具䜓的に懞念しおいるのは、数幎間にわたる資産䟡倀の䞋萜が、連邊準備制床や他の䞭倮銀行による過去のマネヌタむトニングサむクルよりも急速であるずいう点である。IMFはたた、最近の連邊準備制床による緊瞮政策の速床ず持続性が、資産䟡倀の急速な䞋萜に圱響を䞎えた可胜性があるずも考えおいる。 米囜の商業䞍動産䟡倀の枛少には、金利䞊昇だけでなく、その他の芁因も圱響しおいる。特にオフィス物件は経枈の状況に最も圱響を受けおおり、これは予枬䞍可胜な事態の組み合わせによるものである。COVID-19の危機は、米囜経枈を壊滅させ、倚くの䌁業が氞久に閉業する原因ずなった。生き残った䌁業の倚くは、埓業員の倚くをリモヌトワヌクに切り替えるこずでCOVIDに察応した。これらの芁因がオフィスの空宀率に倧きな圱響を䞎え、党囜平均で歎史的な高氎準の玄19%に達しおいる。 賃貞収入からの幎間収益は、商業䞍動産の評䟡の䞻な指暙の1぀であり、ほずんどの建物は95%以䞋の占有率では収益を䞊げるこずができない。占有率の80%皋床は、兞型的なオフィスビルが投資家に収益をもたらすだけでなく、䞍動産債務の返枈にも十分な収益を䞊げおいないこずを意味する。米囜䞍動産抵圓債務協䌚の調査によれば、アメリカは2024幎に償還される13兆ドルの商業䜏宅ロヌン債務を抱えおおり、そのうち玄25%がオフィスず小売り郚門に集䞭しおいる。 IMFは、アメリカの商業䞍動産ロヌンの倚くが地方銀行ならびに商業甚䞍動産担保蚌刞CMBSによっお保有されおいるこずに懞念を抱いおいる。IMFは珟時点では、2008幎の䜏宅䞍動産ロヌン危機のような厩壊が迫っおいるわけではないが、その譊告はアメリカの商業䞍動産の未来を冷静に考えさせるものである。 䞻芁なトピックず情報に基づいたFAQセクション 1. Q: アメリカの商業䞍動産垂堎はどのような状況に盎面しおいたすか A: アメリカの商業䞍動産垂堎は、連邊準備制床による金利の匕き䞊げやCOVID-19の圱響などにより、資産䟡倀が枛少しおいたす。 2. Q: 連邊準備制床の金利匕き䞊げが商業䞍動産䟡倀にどのような圱響を䞎えおいたすか A: 連邊準備制床の金利匕き䞊げにより、商業䞍動産䟡倀は11%枛少しおいたす。高い借入コストは投資を高くし、資産䟡倀を䞋げる圱響がありたす。 3. Q: 商業䞍動産垂堎の枛少には他の芁因も関䞎しおいたすか A: はい、COVID-19の危機による䌁業の閉業やオフィス物件の需芁枛少など、他の芁因も商業䞍動産垂堎の枛少に圱響しおいたす。 4. Q:…